先贴下昨天的表格,
https://mp.weixin.qq.com/s/owRJZTIsy3r2y4949ytk7g
这是有权益明星基金经理参与管理的“固收+”基金:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240530/674B4AA63163F5C3FC5455D42B9FCBFA_w1206h728.jpg)
这是明星基金经理独立管理,或与别人共管的“固收+”基金:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240530/1587F3804B1D24D034573426FA93A365_w1054h1256.jpg)
这是一些基金经理名气没那么大,但业绩也很好的“固收+”基金:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240530/53A45CB4E15DDE18ADFB22980B5C96AA_w1070h1244.jpg)
时间有限,昨天没有展开,今天挑几只说说~
01
綦缚鹏
綦缚鹏的特点是会择时,追求绝对收益,同时还兼顾相对收益。用他的话来说就是:绝对收益优先,适度兼顾相对收益,主动管理回撤。
代表基金——国投瑞银瑞利,过去5年涨了110.35%,年化16.02%,但最大回撤只有18.1%。
买他的基金,图的就是一个“稳”~
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国投瑞银优化增强,是他2023年6月2日参与共管的一只基金,持有不到20%的股票仓位,和10%左右的可转债仓位。
因为共管时间短,即将满一年,所以我们看过去一年基金的表现。
持仓上,两只基金十大重仓股中有8只重合,可以断定这只基金的股票部分由綦缚鹏负责。
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所以,业绩上,
这只“固收+”基金走势也是比较稳的,过去一年最大回撤只有2.54%,相当于“偏债混合型基金指数”的一半。
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02
刘晓
刘晓的特点也是“稳”。
但和綦缚鹏的“稳”是主动管理下的回撤小不同,刘晓的“稳”是让人相对放心。
她对自己的要求是,业绩每年排前50%就可以了,积少成多,长期业绩自然很靠前。
操作也相对保守,行业极其分散,第一大重仓行业仓位很少超过20%,个股也极其分散,十大重仓股集中度约25%。
所以,看净值曲线,
因为是大制造基金经理,持有较多制造业,只在2021年爆发过一波,其他时间走势基本和偏股混合型基金指数一致。
2022年之后,因为业绩下跌,市场上也有不少质疑刘晓的声音,但其实人家只是和市场同涨同跌罢了。
从“赚市场平均收益”的角度出发,刘晓参与管理的“固收+”是个不错的选择~
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目前,刘晓参与管理的“固收+”基金有3只,
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国富焦点驱动、国富新机遇的收益特征较为接近,从基金经理配置来看,这两只基金的股票部分都由刘晓负责。
国富天颐,由3位基金经理负责,高燕芸也是偏权益的基金经理。
比较基金持仓,
“国富天颐”和刘晓独立管的“国富深化价值”重仓股基本没啥重合,这只基金的股票部分可能是高燕芸负责,刘晓只是挂名。
另外两只基金,再看规模,一只0.78亿元,一只4.15亿元,规模较大的“国富新机遇”是更好的选择~
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03
李昱
李昱是谁?
最像范妍的基金经理。
两人都相信“因为重仓某个行业或个股,然后取得好收益,可能是实力,也可能是运气”,也都出于对市场的敬畏选择了行业极其分散、个股极其分散。
白线是李昱管的“工银灵活配置”,紫线是范妍曾经管的“圆信永丰优加生活”,两只基金的净值曲线竟然像双胞胎一样,极其接近,都是“牛市中不落后,熊市中还能跑赢”的稀缺型选手。
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“工银双利”是李昱2022年12月14日参与共管的一只基金,股票仓位约14%。
在李昱参与共管后,这只基金股票部分的持仓从“集中”走向了“分散”,所以股票部分大概率是李昱在管。
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比较过去一年净值走势,
“工银双利”和“国投瑞银优化增强”、“国富新机遇”类似,都是较为稳健的走势。
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可能有小伙伴要纠结了,
李昱和刘晓都是“行业极其分散、个股也极其分散”的基金经理,选谁呢?
比较下他(她)们代表基金的走势,
刘晓持仓中大制造占比更高些,基金波动也比李昱大。
从这个角度来说,如果单纯就想赚“市场平均收益”的话,李昱是更好的选择~
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04
范琨&董辰
这两位都是交易型基金经理,也有一些择时操作,过去几年回撤控制的比较好。
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也有区别,
董辰是煤炭研究员出身,曾任长江证券采掘行业首席,投资方法是自上而下,根据宏观环境变化,配置相对占优的资产,2020年7月上任以来,一直重仓有色。
做交易,主要是在持有的股票之间来回做T,重仓股变化幅度不大。
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范琨是以价值投资为主,自下而上选股;辅以趋势投资,增加组合的弹性。
看持仓的话,轮动特征更强一些。
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过去几年,有色始终在风口上,所以看业绩,是董辰更好一些,华泰柏瑞富利近3年的收益是76.19%,融通内需驱动只涨了29.28%。
比较两人参与管理的“固收+”基金,过去一段时间都挺稳的,收益也高。
但他们的操作毕竟太依赖基金经理自己的判断,不排除将来某个时候出错的可能,这个“稳”可能只是暂时的,潜在的波动性要大得多。
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05
胡剑、何秀红、黎颖芳、王晓晨、郑迎迎、张芊
不同于权益基金经理的百花齐放,固收大佬管的“固收+”基金要保守得多,持仓以价值为主,以分散为主,不冒进,不整花活,就是想增强收益而已。
这是胡剑管的“易方达裕惠回报”,行业配置均衡,且以价值行业为主。
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这是何秀红管的“工银产业债”,持仓均衡分散,但在行业上会略有侧重。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240530/75E6380633622E29FF15A00ABA516ED4_w1182h517.png)
这是黎颖芳管的“建信稳定得利”,也是均衡+价值。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240530/8C35394830BFECE58230E7AD38DC16C3_w1186h509.png)
王晓晨管的“易方达增强回报”,没那么均衡了,但主要是价值行业。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240530/C6925810DE47DD0D10D905EF8B629478_w1188h511.png)
当然,也有步子迈的比较大的。
郑迎迎管的“南方荣光”,核心资产牛市中重仓食品饮料、医药,后来又切换到银行等价值行业,新能源从2020年拿到2022年,去年下半年又增持了石油石化、有色。
对行情的把握能力挺强的。
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得益于神乎其神的操作,这只基金在郑迎迎任内大涨少跌,季度最高涨幅是8.69%,但最大跌幅只有1.03%。
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看净值曲线更是漂亮,稳步向上,核心资产牛市中还有一波跳涨,更是年年正收益。
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还有张芊,
她算是比较激进的,股票仓位压着20%的上限配,而且买的还主要是赛道行业。
基金回撤也较大,“广发聚鑫”在这轮回调中的最大回撤是9.44%。
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$广发聚鑫债券A(OTCFUND|000118)$$南方荣光A(OTCFUND|002015)$$易方达增强回报债券A(OTCFUND|110017)$
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