一、宏观经济方面
1、 美国宏观经济数据
美国5月Markit制造业和服务业PMI均超预期上升。美国5月Markit制造业PMI初值50.9，创两个月新高，预期49.9，4月前值为50；服务业PMI初值54.8，创12个月新高，预期51.2，4月前值为51.3；综合PMI初值54.4，为2022年4月以来的最高水平，预期51.2，4月前值为51.3。此外，工厂投入价格上涨速度为2022年11月以来最快，服务提供商的支付价格和接收价格也增加。衡量投入品价格的指标升至去年9月以来的第二高水平，衡量收取费用的价格指标也有所上升。
美国最新初请失业金人数连续第二周回落。截至5月18日当周，初请失业金人数录得21.5万人，前值修正为22.3万人，环比减少8000人，降幅较大。剔除季节性调整后，实际新申请失业救济人数小幅下降至192017人，今年第八次跌破200000人以下。截至5月11日当周，续请失业金人数录得179.4万人，前值修正为178.6万人。
美国5月密歇根通胀预期下修，消费信心上修。美国5月密歇根大学消费者信心指数终值69.1，预期67.7，5月初值67.4，4月前值77.2。5月的1年通胀预期终值为3.3%，低于预期的3.4%和初值的3.5%，而5年通胀预期终值为3%，同样低于预期和初值的3.1%。尽管消费者信心有所改善，但消费者对耐用品购买状况的评估降至一年来最低，对当前财务状况的看法也是五个月来最差，预计失业率将上升，收入增长放缓，且认为美联储在未来一年降息的可能性较小。
美国4月成屋销售超预期下滑，库存水平小幅回升。美国4月成屋销售量按年率计算为414万套，低于预期的416万套，环比下降1.9%，同比也下降1.9%。4月成屋价格中值为40.76万美元，同比增长5.7%，其中27%的成屋高于定价出售。4月底待售房屋共121万套，环比增长9%，同比增长16%，但库存水平仍低于疫情前。售价低于10万美元的成屋销售量同比下跌7.1%，而售价高于100万美元的成屋销售量同比大增40%，其库存同比增长34%。当前市场条件下，以现有销售速度计算，需要3.5个月售出所有房屋，低于供需平衡市场的5至6个月。
2、 海外经济情况
欧元区5月制造业PMI修复好于预期，综合PMI创一年新高。欧元区5月制造业PMI初值上升至47.4，创下15个月新高，超出预期的46.1；服务业PMI保持在53.3，略低于预期的53.6，但仍然表明服务业稳健扩张；综合PMI初值达到52.3，为12个月新高，高于预期的52和前值51.7%。德国作为欧洲最大经济体，其制造业PMI恢复至45.4，服务业PMI则创下11个月新高。尽管国际市场需求疲软，新出口订单连续下降，但企业对未来经济的乐观情绪升至27个月最高水平。此外，德国的投入成本通胀率已降至半年最低，物价压力有望进一步缓解，而产出价格的上涨速度也趋于温和。这些数据反映出欧元区经济在5月加速复苏，商业活动、新订单和就业增速均有所加快，企业信心指数达到27个月最高水平。
日本4月出口增长不及预期，贸易逆差超预期扩大。进口同比增长8.3%，未达到预期的8.9%，而出口同比增长8.3%，同样低于预期的11%，前值为7.3%。按地区来看，对中国出口同比增加9.6%，对美国出口同比增加8.8%，但对欧洲出口同比下降2%。日元贬值导致4月贸易逆差达到4625亿日元（约29.6亿美元），超出经济学家预计的3395亿日元。日元贬值不仅增加了进口成本，还对日本进口商造成压力，迫使他们考虑提价以转嫁成本，而出口商如丰田汽车则因日元贬值获得竞争优势和增加的海外收益。
日本4月核心CPI如期回落至2.2%。日本4月核心CPI同比上升2.2%，符合市场预期，并且这一数字已连续两个月呈现下滑趋势。此外，4月总体CPI同比上升2.5%，预期为2.4%，而剔除新鲜食品与能源的CPI同比上升了2.4%，也与市场预期相符。尽管日元近期贬值引发了对成本推动型通胀压力可能持续的担忧，但目前的通胀数据不太可能改变日本央行的政策走向。此外，日本家庭支出已连续13个月下降，且日本GDP在第一季度出现萎缩，个人支出连续第四个季度下降，这些因素都对日本经济构成了挑战。
3、 海外央行动态
美联储降息或仍需等待。美联储公布5月议息会议纪要显示，美联储官员认为货币政策限制性的程度面临许多不确定性，需要更多的时间来确定去通胀的信心。一些与会者表示愿意在必要时进一步收紧货币政策。
美联储理事、负责金融监管事务的副主席巴尔表示，在更长时期内维持更高利率的持续时间超出预期，当前仍存在利率风险，需要进行管控。波士顿联储主席柯林斯指出，将需要更长时间才能看到必要的抗通胀进展，当前时期建议保持耐心。克利夫兰联储主席梅斯特认为，通胀不会迅速放缓，不再认为美联储在今年降息三次是适宜的选择。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储决定货币政策将需要更长时间，预计在四季度之前不会降息。美联储副主席杰斐逊认为，暂时未能断定通胀回落速度放缓是否会持续存在，政策利率仍处于限制性区域。
美联储进一步加息概率也不大。美国旧金山联储主席戴利认为，现在尚未获得通胀将持续下行至2%的信心，没有迹象表明美联储需要进一步加息。美联储理事沃勒认为，美联储货币政策已足够紧，无需加息。如果数据支持，美联储可能会在年底时考虑降息。
欧央行或6月降息。欧央行行长拉加德表示，随着通胀得到控制，6月份可能会降息。欧央行管委Villeroy和管委Schnabel也认为，如果经济数据确认了欧央行预期，欧央行很有可能在6月份降息。Schnabel认为，欧元区经济看起来已经“略微复苏”，有希望在不经历经济衰退的情况下使通胀率回归2%目标。欧央行管委Rehn表示，美联储的所作所为不会决定欧央行是否降息，欧央行6月开始放松货币政策有充分理由。
不过欧央行6月之后的降息路径仍未确定，欧央行管委Kazaks认为，欧央行降息步伐必须与欧元区通胀的逐步放缓相匹配。6月似乎是开始降息的合适时机，但后续行动最好由数据决定，鉴于不确定性仍然很高，非常明确的前瞻性指引目前不是一个好的政策解决方案。欧央行副行长Guindos表示，“谨慎”方针将为支持降息25个基点，关于降息次数和规模尚未做出决定。欧央行管委兼德国央行行长Nagel表示，欧央行可能在6月降息，再下一次的行动可能需要等到9月份。
英央行或今夏开始降息。英国央行副行长Broadbent表示，若经济数据继续按照官员预期发展，英国利率可能在今夏下调，预计通胀率将向2%的目标回落。
菲律宾央行或将降息。菲律宾央行行长表示，菲律宾央行今年可能根据数据情况，将基准利率下调25或50个基点。在第三季度可能进行第一次降息，第四季度可能进行第二次。
智利央行降息50BP。智利央行下调基准利率50个基点至6%。
4、 本周关注要点
二、主要指数相关情况
1、 一周指数表现
上周，纳斯达克100指数整周上涨1.41%，标普500指数整周上涨0.03%，其覆盖的11个行业板块有2个上涨，其中信息技术领涨3.44%，能源领跌3.82%。
数据来源：Wind
2、 配置建议
美股：上周美股在周四创下新高后回落，整周基本收平。强劲的PMI数据导致指数在周四下跌，而周五密歇根大学预期通胀数据显示美国消费者降低了通胀预期，这缓解了对美联储加息的担忧。当前CME降息预期9月降息的概率降至49%，全年降息次数在1.3次左右，市场的降息预期有所降温。在金融条件持续偏紧，经济数据摆动的背景下，利率与资产在这个过程中则可能会继续来回波动。
全球市场：股票与债券维持流入，货币市场转为流入；美股转为流入，新兴市场流出规模继续扩大
跨市场和资产：美股转为流入，发达欧洲、日本和新兴市场继续流出。主动外资上看，美股本周转为流入8.91亿美元（vs. 上周流出5.23亿美元），发达欧洲流出3.82亿美元（vs. 上周流出5.05亿美元），日本股市继续流出3.16亿美元（vs. 上周流出4.59亿美元），新兴市场延续流出4.66亿美元（vs. 上周流出4.33亿美元）。资产方面，全球股票与债券市场继续流入，货币市场转为流入。
数据来源：Bloomberg
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