节能降碳行动方案拉动新能源需求

华泰证券电力设备与新能源动态点评：节能降碳行动方案拉动新能源需求

节能降碳拉动新能源需求，约束产能扩张

5月29日，国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》。方案提出加速风光发电建设，且降低新能源发电消纳要求，有望进一步打开风光装机空间。并且加强对重点用能单位节能管理，我们认为碳管理机制及目标明确有望刺激绿电需求，提升风光项目在碳市场上额外收入，提升项目经济性。锂电池方面，方案提出有序推广新能源中重型货车，推动开展沿海内河船舶电气化改造工程试点，我们认为目前中重型货车以及船舶电动化率较低，有望打开锂电池需求新空间。另外，方案明确新建多晶硅、锂电池正负极项目能效要求，有望化解行业供需矛盾，优化竞争格局，提升行业盈利能力。

降低消纳要求，继续推进风光发展

发电端，方案提出加快建设以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电光伏基地，同时合理有序开发海上风电、促进海洋能规模化开发利用，推动分布式新能源开发利用。消纳端，方案提出加快建设大型风电光伏基地外送通道，提升跨省跨区输电能力。加快配电网改造，提升分布式新能源承载力，同时在保证经济性前提下，资源条件较好地区的新能源利用率可降低至90%，消纳条件放宽有望进一步打开风光装机空间。

推出降碳管理机制，从用电端倒逼绿电需求

方案明确提出：1）加强重点用能单位节能降碳管理，重点用能单位化石能源消费预算管理，超出预算部分通过购买绿电绿证进行抵消；2）加大节能监察力度，到2024年底，各地区完成60%以上重点用能单位节能监察；到2025年底，实现重点用能单位节能监察全覆盖，同时加强能源消费和碳排放统计核算。我们认为碳管理机制及目标明确后有望刺激绿电需求，提升风光项目在碳市场上额外收入，对项目经济性有积极影响。

货车与船舶有望拓展锂电池空间

方案提出：1）逐步取消各地新能源汽车购买限制，落实便利新能源汽车通行等支持政策。2）推动公共领域车辆电动化，有序推广新能源中重型货车，发展零排放货运车队。目前运营车中，公交与出租网约车电动化比例相对高，而根据乘联分会1Q24国内重卡/中卡电动化率仅8.1%/3.3%，货车电动化空间较大。3）推进老旧运输船舶报废更新，推动开展沿海内河船舶电气化改造工程试点。宁德时代、亿纬锂能等龙头电池企业此前有多个电动船舶项目布局，5月24日日宁波远洋全球最大2艘740TEU纯电动集装箱海船签约。船舶电动化比例低，而单船电池量大，有望打开锂电池需求新空间。

多晶硅、锂电池正负极限制扩产，有望优化竞争格局

方案明确新建多晶硅、锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平，并且坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目上马，建立重大项目节能审查权限动态调整机制，研究按机制上收个别重点行业特大型项目节能审查权限。多晶硅、锂电池正负极行业当前盈利承压，方案提出参考有色金属行业提升扩产门槛，有助优化竞争格局，遏制价格无序竞争，提升行业盈利能力。

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