三元基因：人干扰素1b龙头，儿科应用驱动新增长

开源证券发布的最新研究报告指出，三元基因作为全球唯一生产人干扰素1b水针剂的公司，其市场份额持续领先并有望通过儿科应用实现新的增长。2023年，三元基因实现营收2.45亿元，同比增长43.12%，扣非净利润达到2,909.35万元，同比增长40.42%。

三元基因的主要产品为多剂型和多规格的重组人干扰素1b，覆盖肝病、儿科、呼吸科等多个临床科室，拥有自主知识产权。公司积极扩展销售团队，恢复现有市场并开拓潜在市场，并通过募投项目探索干扰素在小儿RSV肺炎等新领域的应用。预计2024年至2026年，公司的归母净利润将分别达到0.42亿元、0.63亿元和0.86亿元，对应的每股收益分别为0.35元、0.52元和0.71元。

报告还指出，全球主要的重组干扰素产品分为三类：常规重组干扰素、长效重组干扰素和高效集成干扰素。国产干扰素1b特别在儿科抗病毒领域表现强劲，而三元基因和科兴制药是唯一的生产方。2022年，中国肝病药物市场规模为856.86亿元，而重组干扰素1b在儿科的应用逐年增长。

此外，三元基因的重组人干扰素1b注射液和喷雾剂为独家产品。公司中标了《广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购》和《干扰素省际联盟集中带量采购》，预计将带来业绩增量。研发方面，公司已建立以人干扰素1b为核心的四大平台，进一步拓展诊断试剂和干扰素工艺改造等领域。

虽然三元基因前景看好，但开源证券也提示了市场开拓风险、行业监管政策变化风险和新品研发风险。