海通证券在最新发布的报告中指出，科锐国际（300662.SZ）2024年第一季度实现归母净利润0.4亿元，同比增长22.1%，显示出招聘市场复苏的迹象。
报告称，2023年科锐国际实现收入97.8亿元，同比增长7.6%；归母净利润为2.0亿元，同比下降31.1%；扣非归母净利润1.34亿元，同比下降43.0%。其中，灵活用工业务收入达到89.8亿元，同比增长11.7%，而中高端人才访寻和招聘流程外包收入则分别下滑37.8%和38.4%。
报告分析，在2024年第一季度，科锐国际的收入为26.4亿元，同比增长10.3%，国内业务恢复速度超过海外业务，国内业务收入同比增长15.7%。毛利率为6.3%，同比下降0.9个百分点。
公司在业务层面通过目标岗位的拓展引领外包业务收入增长，23年灵活用工业务累计派出38.34万人次，技术研发类岗位成为外包业务重点，时点在职人数占比61.57%，同比提升6.9个百分点。1Q24技术研发岗时点在职人数占比提升至62.9%，增长7.6个百分点。
科锐国际坚持技术赋能，强调精益运营，2023年下半年开始训练技能与招聘的行业级预训练语言模型CRE。新发布的CRE0.2在招聘评价集和通用评价集MTEB上表现优秀。通过垂直招聘平台、产业互联平台、SaaS技术平台，公司2023年触达客户数3.68万家，同比增长43.4%，运营招聘岗位22.29万个，同比增长56.9%。
针对未来盈利，海通证券预计科锐国际2024-2026年归母净利润分别为2.75亿元、3.37亿元和4.42亿元，对应每股收益为1.40元、1.71元和2.24元。基于科锐国际作为A股人力资源龙头企业，维持其“优于大市”的评级，并给予2024年17-20倍市盈率，对应合理价值区间为23.80-28.00元。
报告也提示了潜在风险，包括业务修复不及预期、人才流失与培养及政策法规变化风险。
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