中泰股份：基本盘坚如磐石，深冷设备出海+气体业务引领新增长

设备出海将带来增量
公司深冷技术设备+城燃运营业务基本盘持续夯实，占比达98.36%。
1）深冷设备业务端，公司可以凭借过去在深冷设备行业的深耕而掌握的核心设备的设计及制造工艺叠加低成本等优势快速在出海领域站稳脚跟，预计未来公司的海外订单将逐步增加，同时赋予较高的毛利率，最终使得公司的深冷设备业务具有30%以上的增长性；
2）城市燃气运营业务端，该业务为公司每年贡献稳定的利润以及现金流，未来该板块将维持稳定的状况，成为公司发展新业务的稳定器。
布局气体运营，看好未来稀有气体成长空间
目前，公司已具备氪氖氙等稀有气体的制取及提纯术，成为国内少数具备制取该类气体能力的公司之一。我们认为由于稀有气体提取难度大，容易在需求提升时出现供给缺口而导致价格大幅上涨，因此未来有望成为公司第二成长曲线。
预计24-26年公司归母净利润分别为4.47/6.08/7.08亿元，EPS分别为1.17/1.59/1.85元/股。首次覆盖给予“买入”评级。