上周（5/27-5/31）资金面受跨月影响边际收敛，一线城市地产政策继续优化，5月制造业PMI重回枯荣线以下，债市整体表现不一，短端表现相对较弱，长端震荡。30年国债收益率上行0.4BP至2.56%，10年期国债收益率下行2.1BP至2.29%，1年期国债收益率上行0.7BP至1.64%。信用债方面，3年和5年AAA-二级资本债利率分别下行3.6bps和5.8bps至2.25%和2.42%。1年AAA同业存单收益率累计下行2.3bps至2.07%。流动性方面，本周央行公开市场累计净投放6040亿元，资金面整体保持平稳宽松状态。 

上周重要事项

· 5月制造业PMI重回收缩空间。国家统计局公布数据，2024年5月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%（预期50.1%）、51.1%和51.0 %，比上月下降0.9、0.1和0.7个百分点。显示制造业景气水平有所下滑，供需两端均放缓。

·一线城市楼市新政，地产继续松绑。5月27日上海发布楼市新政，最低首付比例调为20%，非沪籍居民购房条件优化，支持多子女家庭合理住房需求、优化住房信贷政策等多项举措。5月28日，广州、深圳陆续跟进：广州分区认定住房套数，深圳下调个人住房贷款最低首付比例和利率下限。新政有望显著提振购房需求，增强信心。

投资锦囊

上周行情整体平稳，除超长期限外各个期限利率均有所下行，信用债表现好于利率债；短期来看，我们仍倾向于认为在非银资金较为充裕和信用风险可控的环境下，中短端信用债将继续保持较好的表现，但长端受到监管政策、财政政策的压制，或继续呈现较为波动的态势。当前阶段，各位投资人可以继续关注中期限债券基金的投资机会。


 $湘财久盈中短债A(OTCFUND|010810)$

$湘财久盈中短债C(OTCFUND|010811)$

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