制冷剂行业近况沟通以及未来价格走势展望 0531

制冷剂行业近况沟通以及未来价格走势展望 0531

会议要点

1、制冷剂行业库存与价格情况

32型号制冷剂工厂几乎零库存，经销商库存也很少，目前主要是按合同接单等待工厂排料交货，“32工厂的库存是没有库存，几乎是零库存。他在排队等料，经销商手里也几乎没什么库存。”22型号制冷剂工厂库存不高，由于配额不足，销售处于惜售状态，且22型号明年将大幅削减配额，“22的话，工厂库存一般也不能说完全没库存，但是工库存一般，出货他们现在属于一个稀售的状态...22明年会削减百分之，跟今年比起来，会削减32.5%的配额”。由于22型号制冷剂的配额大幅削减政策，年初预计价格会稳步增长，但近期价格上涨过快，可能已经提前消耗了未来的涨幅，“22...但是展会后就是我们那个北京智能展之后，到现在也就一个多月的时间，工厂一下涨的太多了”。134A型号制冷剂工厂库存较高，经销商库存不高，理论上工厂不应在旺季前降价，但部分工厂因库存压力可能仍会选择降价，“134A的话，工厂的库存很高，但是经销商手里是没有库存的...有一些工厂因为自己库存压力顶不住，可能还是往下再放的。”

2、制冷剂行业政策与市场动态

环保局可能不会调整今年的政策，但未来政策可能会有变化，需要持续关注，“我觉得环保局应该不太会去挑动今年的政策...这几年都是我们需要去关注文化宫的一个政策的这样的一个年份。”

印度作为中国外的主要制冷剂产能国，产能扩张有限，且面临成本和效率问题，对全球供给影响有限，“印度的232他总共也就破了有7000加5000，大概12000到15000吨”。国内外制冷剂需求减少，市场供需关系变化可能导致价格波动，“欧美他们的HFC的用量也减少了...你多你缺一公斤东西就会显得整个市场都很缺货。”

3、制冷剂行业未来展望

配额政策和市场供需关系将是影响未来制冷剂价格的关键因素，“今年肯定是内贸是不足的...但是就是怕比如说，因为中国的这个涨价涨的太猛了之后，会有一些有囤货的”短期内市场可能呈现疲软态势，但后续需关注旺季市场启动后的反应，“近期近期来看，略微有点疲软，要等六月、七月、八月...市场是如何反应的那才能知道顶得住，顶不住”外销配额相对充足，但内贸配额紧张，可能需要政策调整来平衡市场，“外销配额应该都是足够的充分的...但内销配额到3月份前还是按照节点在卖的”

Q&A

Q：最近制冷剂行业的情况以及价格波动的最新情况是什么？

A：我们很荣幸邀请到了资深的制冷剂经销商来交流最近制冷剂行业的动态。最近价格出现了一些波动，专家老师也会分享他们对未来价格走势的看法。首先，我们将向专家老师提出几个问题，之后电话端或网络端的投资者也可以提问。

Q：目前制冷剂32和22品种的价格走势和库存情况如何？

A：制冷剂32品种目前工厂几乎没有库存，处于零库存状态，经销商手里也几乎没有库存，但持有工厂的合同，目前主要是接单后等待工厂排料交货。对于22品种，工厂库存也不多，出货处于稀售状态，主要因为配额不足，无论是内贸还是外贸配额都紧张。22品种明年的配额将比今年削减32.5%，与基础年相比削减了67%至67.5%。目前22品种的价格稳步增长，尽管工厂有涨价的呼声，但市场普遍认为当前价格已接近合理水平。对于未来134季度的价格展望，目前紧张的库存情况和即将到来的维修旺季可能会对价格产生影响。

Q：制冷剂品种134和125的价格走势及库存情况如何？

A：制冷剂品种134和125的价格近期出现了下调。134品种的价格下调已经持续了大约半年，而125品种的价格从前期高点下调了大约4000元。主要原因是厂家库存较高，尤其是125品种，由于空调厂的排产计划调整和国外市场对HFO加32混合物的使用增加，导致125品种的库存偏高，市场上出现了降价现象。尽管降价效果有限，但厂家可能需要考虑减产保价的策略。同时，环保局正在讨论关于配额调整的方案，可能涉及将125的配额调低或调整内外贸配额。134A品种的情况类似，工厂库存高而经销商手里没有库存，理论上不应该在旺季前降价，但部分工厂因库存压力可能会继续降价。整体来看，随着维修旺季的到来，内贸和外贸的需求预计将有所改善，但价格走势还需关注市场动态和政策调整。

Q：目前制冷剂内外贸价格差异的原因以及厂家配额使用情况如何？

A：目前制冷剂内外贸价格差异较大，主要原因是配额不足导致内贸价格上涨。外贸价格相对较低，但随着内贸需求的增加，外贸价格也有所上涨。厂家配额使用情况方面，内销配额年初时被认为不足，但去年经销商囤积了一定数量的125和143制冷剂，今年507的需求旺盛，但市场尚未启动，可能导致经销商出售库存。外销配额方面，HFC配额充足，但22配额不足，导致外销价格上涨。目前，工厂尚未进行完整的配额使用统计，但内销配额在3月份前销售良好，4月和5月后销售放缓。

Q：上半年主机厂和经销商的销售占比以及下半年零售补货的可能性如何？

A：目前还没有具体的数据来说明上半年主机厂和经销商的销售占比。专家正在查看主机厂的销售计划，但尚未给出明确的答案。关于下半年零售补货的可能性，专家没有直接预测，但提到目前市场情况与预期不太一样，如果市场启动缓慢，经销商可能会出售库存。这可能对下半年的零售补货产生一定影响。

Q：今年主机厂和经销商的排产计划和库存情况如何？

A：今年第一季度主机厂和经销商的排产计划显示，主机厂在第二季度的产量将超过经销商。第一季度经销商的库存较多，主要是因为对后续市场看好，因此进行了大量囤货。第一季度的产量比去年增加了19.4%，第二季度预计也会比去年增加10%以上。

Q：如果配额政策不变，第四季度的配额是否会出现不足的情况？

A：由于经销商手中可能存在一定量的库存，如果单纯从工厂产能和今年的需求来看，内贸市场可能会出现供不应求的情况。但如果经销商释放手中的库存，可能会对市场产生影响，使得原本紧张的配额情况得到缓解。因此，需要密切关注市场的动态。

Q：目前市场的需求和价格走势如何？

A：近期市场略显疲软，需要等到六月中旬以后，看市场启动后的反应才能判断价格是否能继续上涨或维持现状。目前，由于终端市场尚未启动，经销商手中的库存已经足够，如果工厂不提高价格，经销商可能没有动力继续购买。如果工厂继续提高价格，可能会导致经销商抛售库存，影响市场稳定。

Q：印度等国家的制冷剂产能建设和新增情况如何？

A：除了中国，印度是唯一有制冷剂产能的国家。印度的32产能大约在12000到15000吨，总产能为45000吨。125产能方面，JFLSIF进行了扩产，但另一家厂家没有，因此他们从中国购买2234213C。印度的125产能大约扩增了1万吨。由于成本问题，一些企业如SF选择从印度运输产品，但仍然从中国进口以降低成本。目前，印度的制冷剂市场也面临一些挑战，如125的库存压力和410的价格问题

Q：印度的产能情况及其对市场的影响如何？

A：印度的产能并不高，主要因为成本较高。例如，SF扩建的32项目至今未开工，原因是氢氟酸供应问题。印度尝试从中国购买氢氟酸，但未获得中国商务部的批准，因此他们正在自行建设。尽管有计划在六月份开工，但实际可能要推迟到年底。此外，印度的效率没有中国高，中国在政策执行上更为迅速和果断。印度的生产线进展缓慢，例如前年就开始准备的生产线，去年才立项，原计划七月份采购原料，现在可能要推迟到十二月份。因此，印度产能的增长对市场的影响有限。

Q：未来三年内制冷剂行业的供给冲击会有多大？

A：未来三年内，制冷剂行业的供给冲击预计不会特别大。尽管存在一些竞争产能，但整体压力并不显著。

Q：欧美市场HFC制冷剂的用量变化情况如何？

A：欧美市场的HFC制冷剂用量有所减少。一方面，产能在扩大;另一方面，需求在减少，这会对市场产生一定影响。市场供需关系微妙，需求的微小变化可能会被放大，导致市场紧张感。

Q：中国和其他国家在削减HFC制冷剂方面的节奏是否一致？

A：全球范围内，削减HFC制冷剂的政策是统一的，所有国家都遵循相同的步骤。中国在削减初期采取了直接关闭闲置产能的方式，而现在已经进入第三阶段，淘汰工作已经接近完成。目前，中国和国外的削减节奏是一致的。

Q：国内目前有哪些R22的替代品？

A：国内R22的替代品并不多，而国外替代品较多。国内替代品主要是因为缺乏相关标准和检测。目前，国内还没有正式的替代品，但随着R22价格上涨，明年售后市场可能会出现一些便宜的替代品。之前没有推广替代品的原因是，替代品大多使用HFC混合，成本高于R22。但随着R22价格的上涨，推广替代品的空间正在增加。

Q：32制冷剂的配额分配情况以及行业使用趋势如何？

A：32制冷剂的配额之前是充足的，但今年实际排产下来显得不够。去年，410制冷剂的占比还比较大，但今年，无论是国内还是国外，32制冷剂的使用比例都大幅增加，导致32特别紧张。这种变化可能与空调厂商转型到32制冷剂有关。目前，410制冷剂的供应占比已经很少，大部分是32制冷剂。

Q：HFO-1234yf制冷剂的发展趋势及其原因？

A：HFO-1234yf制冷剂的发展趋势是全球性的环保政策推动。为了控制全球变暖潜能（GWP)值，低GWP值的制冷剂如HFO-1234yf受到推崇。125制冷剂的GWP值非常高，而32制冷剂的GWP值为600多，通过混合低GWP值的物质，可以显著降低混合物的GWP值。海外企业今年可能主推一些使用32制冷剂控制的品种。这种趋势预计将持续，因为环保政策是全球性的，各国都在努力降低GWP值。

Q：制冷剂作为危险化学品，经销商能囤货多长时间？

A：制冷剂属于危险化学品，对存货有门槛和要求。存货量取决于经销商的财力、场地以及销售情况。如果经销商希望快速销售，可能在一个月内就能卖完;如果等待高价出售，货物可以无限期存放。去年年底囤的货至今未售出，说明销售方并未急于销售，而是等待合适的价格。

Q：目前出口订单情况如何？三季度外贸订单和价格走势如何？

A：当前的出口订单比一季度有所增加。第三季度的外贸订单和价格将取决于工厂的价格策略。如果工厂能够维持当前价格，外贸订单将按照旺季的节奏发展;如果工厂降价，采购季节可能会延迟至9月或10月，因为客户可能会在中国的淡季补充库存。外贸订单的速度也取决于国外客户的库存情况和市场价格，如果价格足够高，能够支撑购买中国货物并销售，订单速度会加快。

Q：关于制冷剂产品是否属于批发物质的争议是什么？

A：市场对于制冷剂产品是否属于批发物质存在分歧。一些解读认为所有产品都属于批发物质，而另一些则认为只有特定的几项不属于。目前，这一问题仍在解读中，不同的代理和律师团队有不同的解读。批发物质的定义较为宽泛，如果按照某些解读，许多产品都可能与之相关。目前，第五代制冷剂中的某些物质被认为是非批发物质，而其他产品则被认为属于批发物质。如果欧盟地区禁止批发物质进入，将对市场产生重大影响。欧洲的海关清关相对宽松，走私现象较为普遍，但目前管理比过去更为严格。

Q：目前制冷剂库存消化情况如何，特别是R32、R125和R134A的库存情况？

A：R32的库存较低，趋势较好。对于R13C，去年经销商没有囤货，因为淡季时开始涨价，所以目前工厂库存高而经销商库存低。R125去年因为预计今年配额会不足，所以经销商有一定库存，但具体数量需要进一步确认。R134A的库存高是因为需求不足，而R13C则是因为涨价时机不当导致库存积压。

Q：R125和R13C价格下跌的原因分别是什么？

A：R125价格下跌是因为库存高且需求不足。R13C价格下跌则是因为去年在不适当的时机涨价，现在又在不适当的时机跌价，导致市场混乱。

Q：制冷剂厂家的检修计划是怎样的？

A：制冷剂厂家通常在7月和8月开始轮番检修，具体计划尚未明确，但一般会选择在旺季快结束时进行。对于R13C，因为工厂有多条生产线，可能会在3月份进行小规模检修，然后在8月份进行大规模检修。

Q：关于预留配额的发放，国家是否会考虑减碳目标的完成难度？

A：预留配额应该会发放。北京ODS办公室通过控制二代制冷剂的65%的量，帮助行业控制产能释放。目前，环保局和行业都不希望释放配额，因为这会导致产能增大，价格反弹。空调厂则希望环保局释放配额以满足需求。环保局正在与行业企业协调，听取企业意见。政策的具体出台时间尚未确定，但可能会在8月份有一个初步结果，正式政策可能在11月出台。

Q：为什么一季度制冷剂厂商公布的价格比市场价低？

A：一季度公布的价格比市场价低的原因可能与经销商进货量有关。当经销商进货较多时，主机厂商拿货占比高，这会导致厂商公布的季度数据中，价格感觉比市场价低。这是因为厂商需要承担的季度价格平均下来，可能会低于市场价格。

Q：经销商为什么会在价格较低时囤货，以及价格高时的风险是什么？

A：经销商在价格较低时囤货，是因为他们认为价格足够好，并且对未来市场持乐观态度。然而，当价格上涨到一定程度时，对经销商来说就存在风险。如果价格涨得过高，除非有实际需求，否则经销商可能会认为采购存在风险，因为高价购买的产品可能面临价格下跌的风险。

Q：今年制冷剂配额情况如何，以及134和125的价格走势预期是怎样的？

A：今年制冷剂配额内贸比较紧张，特别是制冷剂32，因为需求长期存在，包括机型转换和海外复配的带动。至于134和125的价格，125可能确实面临一些压力，而134在未来旺季开启时，预计价格会有一定支撑并可能向上带动。上半年各家企业配合使用配额，下半年还需观察配额政策是否会有所调整。