新能源自从2021年见顶之后，已经阴跌了三年多，很多股票脚踝斩甚至脚趾斩，且依旧是其他板块的血包，相对低位还是不断有人卖新能源去买高股息等当下的热门板块。
展望2024年下半年，在车型周期和降价的刺激下，预计新能源汽车渗透率将持续提升，同时在电池成本下降、运营经济性抬升的推动下，储能装机需求有望高速增长；预计电池和材料环节资本开支增速将进一步放缓，供给有望加速出清，产业链头部公司积极布局海外市场、引领新一轮技术创新，有望进一步提升盈利能力和市场份额，预计行业格局会进一步优化。重点推荐具备行业竞争力的供应链优质头部企业。
1）新能源车方面，在以800伏为代表的技术下沉、车型降价周期刺激下，据中汽协数据，2024Q1国内销量达208.9万辆，同比+31.8%，增速强劲，预计全年销量1232万辆，同比+29.8%，年内单月渗透率有望达50%。海外来看，欧洲受部分国家补贴退坡或退出影响，短期销量增速或有放缓；预计2024年美国新能源汽车销量仍有望保持约40%的高速增长；伴随欧美车企新一代电动化平台在2024-2025年的密集导入，预计2025年之后新车型将驱动海外新能源渗透率持续提升；综合国内和海外市场，预计2024年全球新能源汽车销量有望达1,827万辆，同比+25%。
2）储能方面，新型储能装机将维持高速增长态势，CNESA预计2024年国内新型储能在理想情景下新增装机41.2GW，同比+92.3%；从电池出货量来看，EVTank预测，2024年全球储能电池出货量有望达到307GWh，同比+37%。目前锂电储能价格逐步见底、电力市场改革逐步推进，带来储能系统的经济性提升，海外储能市场对国内电芯依赖度较高，支撑国内储能电芯需求增长。此外，在电力系统绿色化转型趋势下，政策重点关注长时调峰储能如压缩空气储能、重力储能、液流储能等，以及短时调频飞轮储能，此类新型储能处在产业化爆发前夜，有望成为储能行业第二成长曲线。
3）电池方面，2023年电池经历需求增速换档、产业链整体降库存以及原材料价格大幅波动后，目前下游需求稳定增长、上游材料价格企稳，行业核心矛盾逐渐从成本端转向供给端。资本开支（CAPEX）来看，根据公司财报数据梳理，截至2024Q1末，锂电行业整体“固定资产+在建工程”同比增速约24%，同比-38pcts，环比-7pcts，增速处于历史低位水平。在供给端持续出清的背景下，头部电池企业通过加速出海以及技术创新，有望实现较强的盈利水平和全球份额的持续增长。
以“宁王”宁德时代为例，公司德国工厂于2023年成功量产且产能持续爬坡，匈牙利工厂持续推进，根据其公告，宁德时代预计将于2026年量产供货；国内电池企业随着海外产能的陆续投产，有望逐渐侵蚀日韩企业份额。此外，以快充、半固态/固态电池为代表的新一轮电池技术创新周期正加速推进，技术差异化足够强、前期研发投入规模较大的头部电池企业有望进一步拉开与中小企业之间的差距，扩大盈利和份额优势。
今日电池板块活跃，亿纬锂能大涨超6%创阶段新高，德业股份、新宙邦涨超3%，科达利涨超2%，阳光电源、中伟股份、固德威、特锐德、宁德时代、格林美等涨幅居前，同类规模最大、费率最低的$电池50ETF(SZ159796)$涨近1%，最新规模近10亿元，同类高居第一，管理费仅15BP，同类最低。
$宁德时代(SZ300750)$$亿纬锂能(SZ300014)$
#ETF大V观市#
#上市公司不能“一退了之”#
#一天内10家A股公司收年报问询函#
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