大家好，我是新华基金张大江。我是看周期行业出身的，有20年大宗商品和5年二级市场周期行业研究经验。擅长周期行业的研究，包括资源品和大制造。
目前管理新华行业周期（A类519095/C类018656）、新华行业灵活配置（A类519156/C类519157）两个产品。
过去两周走势较为相似，冲高一下之后调整，但是调整幅度很小，缩量很明显。上周市场风格有点乱，红利和资源重新跑赢但走的也不强，内部也是分化的；TMT走弱但电子很好，军工也不错；顺周期走的相对弱一些，但汽车反弹明显；地产链是最弱的。
如果从两周维度看，红利和资源跑赢更加明显，地产链和大消费更弱。这一定程度上意味着反弹动力不足，但是又跌不动，干脆躺平，轮动仍然快，却冲击力下降。
展望后期市场：
地产政策利好在预期层面逐渐被消化，后边要看基本面修复情况，这时候再起行情难度较大。而且周末从地产行业专家态度看，部分一二线一手房成交、二手房代看和成交的确连续好转，但是也担忧其持续性。三四线城市则已经对政策不敏感，增量贡献有限。后边应该是震荡筑底的过程，而且难以期望像以往地产周期上行时候的斜率。
最新经济数据PMI重新回到50以下，分项也普遍回落，预计5月经济数据相对疲弱。注意观察融资数据，预计不强，但重复4月融资、信贷全面负增长的概率不大。
大盘短期内调整的概率要更大一些，但还保持上周观点，市场下行的风险不高，维持区间震荡走势，继续轮动。这期间不太适合做风格上的大轮动。
#国家能源局：做好新能源消纳工作#
$新华行业周期轮换混合A(OTCFUND|519095)$$新华行业周期轮换混合C(OTCFUND|018656)$$新华行业灵活配置混合A(OTCFUND|519156)$$新华行业灵活配置混合C(OTCFUND|519157)$
本文作者可以追加内容哦 !
