行业动态、产业链变化
据乘联会，5月1-26日，全国乘用车零售120.8万辆，同/环比-6%/-2%，累计零售757.5万辆，同比+5%；电车零售57.4万辆，同/环比+27%/+2%，累计零售302.5万辆，同比+32%；测算5月1-26日电车渗透率47.5%。
光伏主产业链价格，根据PVinfoLink的数据，多晶硅（致密料）均价为21.5美元/千克和40.5元/千克，环比持平/-1.2%；多晶硅（颗粒料）均价为37元/千克，环比-5.1%。N型单晶硅片（182mm，130m）均价为1.100元/片，环比持平；N型单晶硅片（182*210mm，130m）均价为1.450元/片，环比-3.3%；N型单晶硅片（210mm，130m）均价为1.800元/片，环比持平。单晶PERC电池片（23.1%+，182mm）均价为0.040美元/瓦和0.310元/瓦，环比-7.0%/环比持平；单晶PERC电池片（23.1%+，210mm）均价为0.040美元/瓦和0.310元/瓦，环比-7.0%/环比-3.1%；TOPCon电池片（182mm）均价为0.300元/瓦和0.040美元/瓦，环比-3.2%/环比-9.1%。双面双玻PERC组件（182mm）均价为0.105美元/瓦和0.830元/瓦，环比持平；双面双玻PERC组件（210mm）均价为0.105美元/瓦和0.850元/瓦，环比持平。双面双玻单晶TOPCon组件（182mm）均价为0.115美元/瓦和0.880元/瓦，环比持平/环比-1.1%；双面双玻单晶HJT组件（210mm）均价为0.140美元/瓦和1.100元/瓦，环比持平。
锂电产业链价格方面，碳酸锂+0.5%至10.60万元，MB钴+0.2%至12.70万元，硫酸钴+1.3%至3.16万元，电解镍-0.7%至15.10万元，硫酸镍+2.5%至3.33万元，硫酸锰+3.4%至0.62万元，其余各类价格稳定。正极材料：三元材料5系动力型+2.0%至12.70万元，三元材料811型+1.9%至16.50万元，钴酸锂4.35V+0.6%至16.75万元，其余各类价格稳定。负极材料：各类稳定。隔膜：7m湿法基膜-7.4%至0.88元/平方米，9m湿法基膜-7.5%至0.86元/平方米，7m+2m涂覆隔膜-8.3%至1.10元/平方米。电解液：各类稳定。添加剂及辅料：各类稳定。溶剂：各类稳定。电池：各类稳定。
市场整体走势
上周新能源板块跟随大盘向下小幅调整，与大盘相比表现相似，板块内部分化较明显，电网细分板块表现稳健。
数据来源：iFind，数据截止时间：2024年5月31日，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，也不代表具体基金表现。沪深300指数代码000300，科创50指数代码000688，新能源指数代码000941。
行情解读
上周新能源板块跟随大盘向下小幅调整，与大盘相比表现相似，板块内部分化较明显，电网细分板块表现稳健。电力设备涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第10。汽车板块表现相对较好，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第4。
汽车板块，上周，比亚迪举办DM5.0技术暨秦L DM-i、海豹06 DM-i上市发布会，DM5.0技术拥有全球最高46.06%发动机热效率，2.9L百公里亏电油耗，2100公里综合续航，秦L、海豹06实测油耗平均值为2.26L、2.11L，售价9.98-13.98万元，本次dmi5.0技术实现油耗、续航的再次突破，有望强化公司在插混领域技术领先地位。高端化方面，5 月31日华为发布问界M7 Ultra（售价28.98-32.98万元），上市首日大定突破1.2万单，再次展现强劲需求，引领自主高端化；同时华为开启新车享界 S9 预售（45-55万元），新车将于8月上市。展望后续，6月长安深蓝G318、S07、零跑C16、吉利极氪MIX等重点新车有望上市。近期下游需求表现平稳，5月第1/2/3/4周新能源渗透率分别40.9%/45.0%/50.7%/49.6%，优质供给驱动下，预计全年新能源批发销量可达1200万辆，同比增长30%左右。此外，主机厂海外建厂步伐加速，优质自主加速全球化。2024年智能驾驶产业化加速，特斯拉FSD入华或持续推进，城市NOA落地，有望加速数据积累、技术成熟，看好智能驾驶领先的车企。
锂电光伏方面，从光伏高质量发展座谈会，再到上周出台的节能降碳行动方案，政策方面持续释放出积极信号，新能源行业的健康发展，正在获得国家层面高度关注。关注光伏、锂电等行业供需的边际变化，当前产业链的价格已处于较低位置，但考虑竞争的激烈情况，价格或还有下跌空间，政策的积极引导或将有助于行业加速走出当前产能过剩、低价竞争的困局。如果产业链价格或需求预期有积极修正，板块有望受短期消息催化产生波动，但当前时点上来看，光伏、锂电还处于左侧位置。对于此类板块，我们将持续关注板块的边际变化以及产业中存在的技术迭代机会。
风电板块，一季报利空出尽，短期风险释放，总体来看，受Q1海风开工低迷的影响，多数企业Q1业绩表现一般。随着海风部分项目的开工，预计Q2企业的出货情况或有改善。当前时点，预计国内海风景气趋势或将不断提速。虽然2023年总体来看海风的装机不及预期，2024年Q1也是海风的淡季，但持续看好后续海风建设的规模及持续性，海风相关板块的投资机会今年仍值得关注。
在新型电力系统构建的指引下，随着风电光伏等新能源装机的快速增长，电网在主网、配网的投资建设也值得期待。《方案》的发布也进一步明确了配电网发展、虚拟电厂以及储能等的重要作用，为各环节的发展提供了有力的政策支撑。此外，海外市场电网建设方面的需求或也将给相关企业带来业绩弹性。
相关基金
$红塔红土新能源主题精选股票C(OTCFUND|015538)$
$红塔红土新能源主题精选股票A(OTCFUND|015537)$
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$红塔红土盛弘混合A(OTCFUND|006547)$
$红塔红土盛隆灵活配置C(OTCFUND|002718)$
$红塔红土盛隆灵活配置A(OTCFUND|002717)$
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