聚合顺公司发布的2023年年报和2024年第一季度财报显示，该公司在2024年第一季度实现了较显著的业绩提升。2024年第一季度，聚合顺实现收入16.39亿元，同比增长28.49%；归母净利润为0.70亿元，同比增长40.06%；扣非归母净利润为0.64亿元，同比增长29.63%；毛利率为7.94%，同比提升0.35个百分点，环比提升1.74个百分点。
2023年全年，聚合顺实现收入60.18亿元，同比下降0.31%；归母净利润下降18.78%至1.97亿元；扣非归母净利润同比下降18.63%至1.92亿元。尽管销售收入有所下降，但其毛利率提升了0.45个百分点至6.70%。
聚合顺的主要产品尼龙切片在2024年第一季度表现强劲。该季度，尼龙切片产量为12.53万吨，同比增长14.07%；销量为12.10万吨，同比增长15.98%；销售均价为1.35万元/吨，同比增长11.02%。原料方面，己内酰胺均价为1.19万元/吨，同比增长10.38%。
聚合顺受益于原料自给率提升和下游市场扩展，尼龙需求稳步增长。随着中国石化开发自主知识产权的己内酰胺生产技术，国内己内酰胺产能和产量快速提升，2023年底国内己内酰胺产能达到651万吨，全年产量505万吨。
聚合顺的产能项目也在稳步推进。公司2023年底的尼龙6产能为51万吨，当前在建的滕州二期和杭州二期项目将进一步扩充产能。此外，淄博一期在建的8万吨尼龙66产能将拓展产品种类。
华金证券预计，聚合顺在锦纶需求提升背景下，未来几年将继续实现收入和利润的增长，预测2024-2026年收入分别为69.90亿元、88.45亿元和104.05亿元，归母净利润分别为2.85亿元、3.80亿元和4.86亿元，给予“增持-B”评级。
需要注意的是，投资者应关注需求不及预期、行业竞争加剧、原料价格波动以及项目进度等风险因素。
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