$退市园城(SH600766)$ 现在股民最怕的就是问询函，就是但凡问到哪个上市公司去，非死即伤，说的有点严重啊。但是问到哪个上市公司跌是跑不了的。现在大部分投资者见到问询函，扭头就跑，都不带回头的。但是这么问问的人心慌慌，为什么监管还依然这么问呢？其实意图很清楚，你但凡看一下问的这些上市公司有什么共性就知道了。现在但凡被问到的上市公司，基本上都有一个共性，就是最近三年的分红情况根本不达标，就是没有达到最近证监会强调的连续三年年均净利润的百分之三十或者是五千万。所以这就会导致一个结果。你看问完了吉林高速，吉林高速大哥痛快就分红了。问到你，比如说有一个易事特问完了之后也就痛快分红了。所以你看这个问询从本质上的意图就是什么？原来定的是二零二五年一月一号之前啊，不达标的啊，上市公司全部都给s t现在从这个行为上来看，等不到二十二十五年了。现在我就要你分，对吧？但是呢我们看到问询问当中问的也不光是盈利的公司，还有一些亏损的公司。所以从这些公司呢我们讲又会分为两个小类。一类是什么？就是挣钱，你不分红的公司。我问你问问你为什么不分红，对吧？你到底是做假账，还是这个真有钱不分真有钱不分的就分嘛做假账的。你比如说锦州港，这不就弄出来了吗？那么还有一类就是突然亏损的啊，过往盈利很稳定，每年一个亿一个亿一个亿，突然一年啊亏个十几亿。其实这种的监管也都清楚啊，或者很多投资者也清楚，经历过的都知道，这种明显就是过往虚增的利润，他需要把账抹平，对吧？你过往十年挣了十个亿，你今年你不亏十个亿，你这样怎么抹平啊，你虚增的利润，你账上没有钱，你怎么交代呀？所以这就会导致一个问题，就是市公司为了避免说啊我要分红，他也要急亏一下，把它抹平了。所以这就会导致现在被问询的公司基本上就是两类。一类呢赚钱不分红的，还没有把账抹平的。另一类呢就是已经在开始抹账的这类上市公司。所以这就会导致一个结果，就是我们从问询的这个意图上来看，是什么鉴别公司的真伪。什么叫鉴别这公司的真伪？有钱的你就分点儿，别老憋着，没钱的啊，你就踏实给我报出来啊。我好下一步对你采取行动嘛。所以呢我们从这个这个问询的角度上来看，它起到了两个效果。一、进一步提升上市公司的份额。可能接下来我们还会看到，有些上市公司因为问询或者不问就直接主动分红的。因为从政策上已经给上市公司开了口了，我们主张啊或者我们鼓励一年分多次红嘛，一年分多次红，不就是告诉你们二五年之前你分红都可以。所以现在从这个政策意图角度上来看，能分红的都分不能分红的，咱们就直接给拿下，拿下又有什么好说了，看政策一定要把政策连贯起来看。你比如说现在证监会老讲的一个问题，就是引入长期资本，引入长期资本。长期资本它不是小钱，动辄可能数百亿、上千亿。那么这这样的资本他不会一个一个的选股票去买股票的，来不及，对吧？他上千亿买几个上市公司都能收购了，他怎么可能一个一个去买股票呢？大部分都是直接买e t f啊，你比如说我看好哪个行业，哪个类目的，比如说直接买中证500对吧？或者我直接买沪深300，那么就会导致一个问题。那有些指数当中涵盖的上市公司存在问题。那么这些资本知道那存在问题的公司在这个指数里头，那我要买这个指数，就必须得买这个有问题的公司啊，那我就会抑制我的买入意愿或者投资意愿嘛。所以我们讲你看这个监管干了这个动作之后，就会把一些这一类的上市公司剥离出来，是吧？查出来你有问题直接给你提出值指数吧。那么这样的话呢，就等于净化了指数净化了指数，那最终就会构成长期资本就愿意来了。你这个指数当中含在上市公司大部分都没问题的，他就愿意来了。所以我们从这个问询的角度上来看，监管的意图很简单，能分钱的分钱，不能分钱的清啊.清不是说就要全退市，而是说你先从指数当中剥离掉。剥离掉之后，这个指数干净了，长期资本原也来了。对于未来市场大的方向是起到稳定性作用的。所以现在问询函对于多数个人投资者来讲确实很紧张。但是呢对于市场未来大的角度上来看，确实是好事儿。一个是呢让上市公司仅仅该分钱就分钱回报投资者嘛，另一个就是不行的，咱就别在这个指数当中，这个成分股里头混日子了。那这样的话呢，所谓市场就算健康了吧，好事是好事儿。但是呢这种好事的体现，你比如说你等长期资本来，他也不是一天两天起效的。因此呢我们讲任何的政策手段都肯定有对应的意图，而不是就吓唬人用的。所以从根本上来讲，就是分钱提高整个a股股息，驱逐劣弊，提升整个市场的净化环境，引导资本入市嘛。所以就这两点。但是在这期间啊，大部分投资者啊惊慌这个事儿，我觉得也没有必要啊。但凡是有钱不分的，没准儿一下是好事儿分儿的。所以如果你手里那个但凡正常经营的问着了也别怕。如果确实是财务上就不怎么好的，反正警惕一点也不多。
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