$基康仪器(SZ830879)$
北证50基康仪器估值分析
基康仪器总股本1.395亿,员工296人。2022年营收稳步增长至2.988亿,毛利率56.79%,净利率23.33%,负债率14.38%,人均薪酬22.78万。员工人数自2017年顶峰后回落,再增长,人均创收创利均高速增长。
人员构成方面,生产人员占比23.22%,销售人员占比23.60%,研发人员占比38.20%,高级人才占比9.74%。
估值方面,市销率在9.0倍、8.22倍、5.11倍时为相对高点;在1.25倍、2.66倍时为低估区;1.4倍至4.2倍为公允价值范围。新三板时期,人均员工总市值波动极大,27万至927万不等,此估值失真,其中27万为一级市场估值水平,为兼并收购的重要考量指标。
北交所上市以来,人均员工总市值在243万至626万之间,可参照人均员工总市值200万至800万的范围来理解。二级市场波动大,但长期参与市值管理的2%上市公司股份效果显著。
桐荔,2024年1月23号。
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