今年以来家电行业表现亮眼，家电板块缘何能在投资难度极大的2024年突出重围？底层的投资逻辑是什么？当前还能上车吗？接下来我想和大家分享一下。
从政策上看，今年最明显的变化就是地产政策的持续加码，包括“以旧换新”、取消限购、下调公积金贷款利率等，已经频频成为市场聚焦的热点。而家电产业中部分品类销量与房地产销售及竣工数据相关性较强，有望伴随着地产的发力而实现销量的复苏。
从数据上看，4月份我国家电销售额同比增长了9.3%，较3月份继续加快2.3个百分点，新政策效应或许已经初步得到显现。（数据来源：大众网，20240603）往后看，目前多地可能都按下了促消费的“加速键”，安庆、成都、长春等地均派发了新一轮消费券，或可在短期内形成政策叠加放大效应，或许会进一步促进家电行业销量增长。
再从家电行业核心发展战略之一的出口来看，国内家电出口金额从2023年一季度起就在持续回暖，截至今年4月末，中国家用电器出口累计金额为312.07亿元，同比增长12.60%。往后看，预计随着欧美市场补库需求逐步恢复平稳，新兴市场所带来的增量仍然有望为国内家电出口提供新的增长空间。（东莞证券，20240531；天风证券，20240528）
此外，从业绩层面来看，2023年，家电板块的总营收达14801亿元，同比增长6.4%，归母净利润达1109亿元，同比增长13.9%，业绩表现亮眼。而当前家用电器指数(801110.SI)的PE-TTM估值为13.9，仍位于历史较低分位数，还没有到明显泡沫的阶段。（数据来源：中信证券，20240524；Wind，20240603）
综合而言，我们认为家电板块从中长期维度看，仍具有不错的性价比。投资者朋友们也可以关注起来~
【关联产品】
$银华富裕主题混合A(OTCFUND|180012)$
风险提示：
焦巍履历：博士学位。曾就职于中国银行海南分行、湘财荷银基金管理有限公司、平安大华基金管理有限公司、大成基金管理有限公司、信达澳银基金管理有限公司、平安信托有限责任公司，于2018年10月加入银华基金，现任投资管理一部基金经理。曾担任银华泰利灵活配置混合A/C（2018.11.26-2019.12.13）、银华国企改革混合发起式（2019.12.26-2021.09.15）基金经理。现管理基金如下：银华富裕主题混合A（2018.12.27起），银华富利精选混合A（2020.8.13起），银华富饶精选三年持有期混合（2021.5.28起），银华富久食品饮料精选混合（LOF）A/C（2021.9.3起），银华富利精选混合C（2021.12.1起），银华富裕主题混合C(2023.5.26起）。
温馨提示：投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金投资范围包括境外证券市场，基金净值会受到各个国家或地区宏观经济运行情况、货币政策、财政政策、产业政策、税法、汇率、交易规则、结算、托管、境外证券市场以及其他运作风险等多种因素的影响，上述因素的波动和变化可能会使本基金资产面临潜在风险。此外，本基金所投资的国家或地区也存在采取某些管制措施的可能，如资本或外汇管制、对公司或行业的国有化、没收资产以及征收高额税收等，从而对基金收益以及基金资产带来不利影响。由于各个国家或地区适用不同法律、法规的原因，可能导致本基金的某些投资行为在部分国家或地区受到限制或合同不能正常执行，从而使得基金资产面临损失的可能性。详情可见本基金招募说明书“风险揭示”章节。
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