1、小微盘股的风险持续暴露，ST批量跌停，万得微盘股指数继续暴跌6.5%，本周已经累计下跌近15%，对市场的冲击的剧烈程度堪比4月份中旬“国九条”的落地。这次监管是下定决心“打扫干净屋子再请客”，对短期市场的波动，会有一定的容忍度，长期来看有助于重塑A股的生态，改善投资者的盈利体验。
2、资金继续向高股息、国央企抱团，大盘仍延续了碎步下行的趋势，上证指数跌破3,050关键位置，重回3-4月的震荡中枢；市场恐慌情绪有所外溢，超4,800只个股下跌，市场成交金额显著放大，至8,500亿，北上资金净买入67亿。
3、受小微盘情绪冲击，国防军工板块出现了明显的调整，全天震荡下行，基本上没有抵抗。结构方面，小票受风格的冲击更为显著，相对而言大市值的军工央企表现略占优。从三大航空主机厂的表现来看，成交量显著萎缩，没有观察到资金出货的迹象，感觉调整相对健康。
4、经过前期行业利好信息的发酵，板块的情绪显著改善：一是行业关注度显著提升；二是资金的反馈更加积极，今日板块调整也引发部分资金的抄底，里头有相当部分应该是偏中长线的资金，现在进来一般都是冲着下半年的景气度反转来的。
5、站在当下，对国防军工而言，“前途是光明的，但道路是曲折的”，短期大盘和风格的扰动会持续存在。但考虑到后续板块仍有较为密集的利好催化落地，整体下行的风险较为可控。
正如4月16日“国九条”的落地构筑了板块重要的底部，此次小微盘风格冲击将再次创造一个重要的买点，在具体建仓节奏上，建议重点关注两个方面：一是小微盘股的风险充分出清；二是国防军工是否摆脱风格的影响，出现“跌不动”的迹象。
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