近期权益市场波动延续，资金面依旧呈震荡表现。基本面来看，5月PMI数据有所回落，整体仍向上运行。
受基本面环比有所改善、行对长端的关注，以及资产荒等因素影响，利率债长端利率整体下行。
城投方面，当前利差处于历史较低水平，机会挖掘难度较大。在银行下场化债、债券新增融资较难的背景下，非标资金的流向或是区域流动性状况的胜负手。后续关注重点依旧集中在基本面改善或政策力度较大区域、重点区域范围扩大带来的部分地市参与机会、以及产业化转型成功平台及优质产控平台相关机会。
产业方面，资产荒影响仍较为显著。在这一情况尚未扭转的情况下，建议在金融债范畴内，可关注银行二永债交易和配置价值，可适当关注主体资质较好的普通商金债等机会。地产方面，随着政策持续出台叠加房价较低带动需求入市，后续关注重点讲集中在行业发展、收储存量房、闲置土地落地等相关情况的进展。国务院节能降碳方案要求降低煤耗，但能源安全优先于降碳、环保等要求，因此对煤炭影响供需影响有限。钢铁行业五大钢材产量环比继续上升，社库环比继续去库但厂库转增，整体钢材现货价格下跌，钢材吨钢利润变化不大，247家钢厂盈利率52.81%，环比降1.3个百分点，钢铁债信用利差小幅收窄，仍处于较低分位数水平，建议保持谨慎。（wind，2024.6.5）
短期来看，我们对于债市持中性态度，也将一如既往地关注中短久期相关机会，并持续挖掘高等级信用债中具备高性价比的投资机会。
风险提示：本材料中涉及的观点仅代表发表时的观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金经理管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。投研观点仅供参考，不构成任何投资建议。
$信澳安益纯债债券A(OTCFUND|004838)$$信澳安盛纯债A(OTCFUND|007768)$$信澳安益纯债债券C(OTCFUND|019884)$
本文作者可以追加内容哦 !
