重磅医药风向标又来了。$创新药ETF沪港深(SZ159622)$
6月6日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，从深入推广三明医改经验、进一步完善医疗卫生服务体系、推动公立医院高质量发展、促进完善多层次医疗保障体系等七方面提出22条具体任务。其中提到，深化药品审评审批制度改革。制定关于全链条支持创新药发展的指导性文件。加快创新药、罕见病治疗药品、临床急需药品等以及创新医疗器械、疫情防控药械审评审批。
创新药的重要性不断被强调，重要地位被反复强调。今年的政府工作报告首次纳入“创新药”，创新药作为我国医药赛道“新质生产力”的代表战略地位不言而喻，越来越多的细化政策正在出台，从新药研发、审批、进院、支付以及创新药企投融资等全产业链对创新药进行扶持。4月以来，广州、珠海、北京三地接连出台利好创新药发展的办法方案，三地同时瞄准创新药“研发资金不足”、“入院难”、“审批时限长”三大研发及市场准入端难题。同时，还在推动支付端、出海端，优化各有侧重。此外，今年2月，国家医保局下发《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制鼓励高质量创新的通知（征求意见稿）》，基本明确了化学新药整个生命周期内的价格制定及调整规则，有利于稳定创新药价格预期，或推进创新药企业获得和高风险相匹配的高收益。
在政策大力扶持下，创新药在医药板块中的咖位也水涨船高。据药智网统计，今年上半年（截至5月31日收盘），中国药企（A股和港股）总市值排名前十的中国药企榜单发生变化，其中恒瑞医药、片仔癀、百济神州位列前三，总市值均突破千亿大关；在总市值排名前十的药企中，创新药占得8席，包括恒瑞医药、百济神州、翰森制药、万泰生物、智飞生物、石药集团、百利天恒。
东吴证券表示，板块处历史大底部，多因素支撑医药板块企稳回升。主要原因有四：其一医药政策积极转变。国内创新药产业地位上升、国常会针对医药工业、医疗装备2023-2025的高质量发展等；其二在生命科学领域国际化进程加快。国内创新药海外授权屡创新高、FDA获批产品数量稳步增加；其三医药板块极刚性需求。未来10年每年加入60岁的2400万人支付能力强；其四医药板块连续下跌4年，2024年PE约为20倍、估值切换后大批公司估值PEG显著小于1，大部分个股估值约15-20倍。
截至2024/5/31，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为19.5倍，处于指数发布以来5%的历史低估位置，比历史上95%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/5/31）。
目前创新药企重磅新药收入高速放量，研发和销售费用指标改善，盈利能力提升，商业化进入加速收获期，创新药估值与筹码结构均具备走出大行情的前提条件，考虑当下基本面政策面的拐点位置，叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势，后续有望迎来持续催化，创新药中长期布局的重要窗口期或已来临。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6% 。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）
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