文 | 周公子
编 | 周星星
从今年一季度的整体表现看，面对仍待复苏的消费信贷需求和充满不确定性的外部环境，金融科技企业的应对策略相当有共性：主动控制信贷规模增速，加速优化业务及客群结构，力求用更好的资产质量提升周期抵御能力。
可以预见的是，当整个消费信贷市场迈向需求尚待复苏、息差缩窄、监管趋严的“新常态”，金融科技企业也不得不重新思考业务规模与资产质量的“再平衡”。
（一）
“主动”控制规模增速
受需求不足影响，今年一季度信用卡、持牌消金的业绩均有不同程度的波动，金融科技公司也不例外。从已披露一季度业绩的金融科技企业看，虽然营收、利润表现较为平稳，有部分甚至“稳中有进”，但新增贷款规模均有不同程度的下降。
比如，奇富科技$奇富科技-S(HK|03660)$今年一季度总撮合及发起贷款规模为992.37亿元，同比减少9.3%；乐信今年一季度平台促成借款金额为588亿元，同比减少4.76%；小赢科技今年一季度促成和发放贷款总额为215.05亿元，同比减少10.72%。
值得一提的是，这是大家“主动”控制新增贷款规模的结果，旨在优化资产质量，聚焦优质客群。虽然从单季度来看，由于新增贷款减少可能导致“分母”变小，使得逾期率在短期内有所上升，但长期来看有利于优化业务结构，把握风险。
不约而同地，奇富科技、小赢科技$小赢科技(NYSE|XYF)$都在财报中提到了这一点。
截至今年一季度末，小赢科技31-60天和91-180天未偿贷款的拖欠率分别为1.61%和4.37%，相较去年的1.05%和2.4%均有所上升，主要是受一季度新增贷款余额下降所致，即“分母”总贷款余额的增速也随之变小了。
奇富科技也在业绩说明会中明确提到，“一季度首要任务是要提高资产质量”，为应对“逆风”环境，进一步收紧了信贷标准，精简了业务结构。虽然新增贷款规模下降，从单季度看会影响整体贷款余额的逾期率有所上升，但奇富科技预计，今年一季度新增贷款的最终不良（vintage loss）将环比下降约15%。
乐信也在业绩说明会中提到，为有效减少高风险资产的增加，新的风险管理措施已经在一季度全面实施：一方面，对新用户一开始会给予较低的信用额度，但随着对客户的了解程度加深，将逐步提高额度；另一方面，通过更灵活的定价机制保持对优质客群的吸引力。虽然，单季看逾期有所上升，但预计下半年整体风险表现将逐步好转。
显然，一季度新增贷款规模普遍有所下降的背后，是头部企业感知市场变化后的“主动”控制策略，比起以往的“高增速”，行业对资产端的把控已纷纷转向“高质量”。
整体上看，虽然新增规模普遍有所下降，但无论是小赢科技、还是奇富科技、乐信，在一季度的总营收均有所增长，其中小赢科技、奇富科技的净利润依然保持了两位数的增速。
（二）
“加速”调整业务结构
除了采用更慎重的经营策略，主动控制规模增速，头部金融科技为实现“资产质量”与“业务效率”的再平衡，还集中释放了另一个共同信号：加速调整业务结构。
比如，一直强调提升轻资产模式业务占比的奇富科技，其CEO吴海生已在一季度业绩会上明确表示“已不再设定一个轻重（占比）的特定目标，而是把目标重新定义为‘动态’业务结构能更好平衡风险和盈利”，在不同的市场条件下选择不同的资产组合。
截至一季度，奇富轻资产模式业务占比为61%，同比减少1.4%，但轻资本的平台服务收入（platform service capital-light）增至11亿元，同比去年的9.69亿元增13.52%，在一定程度上抵消了轻资本业务贡献的下降。
业务结构调整步伐更为明显的是陆控$陆控(HK|06623)$。尤其是在去年开始，为节约成本及降低业务风险，陆控业务已朝着100%担保模式迈进，在今年一季度新增贷款规模同比减少15.61%的情况下，陆控的担保收入占比依然达到13.3%，与去年同期的14.1%相比，差距并不大。与此同时，平安消金的业务比重快速上升。截至今年一季度，消费金融贷款在陆控新增贷款中的占比已达42%，而去年同期仅24%。
小赢科技的融资担保业务收入在今年一季度也有明显增加，为3290万元，主要是因为其融资担保子公司于去年下半年开始发挥业务作用。侧面亦可窥见，小赢科技在近年来控制新增业务风险而采取的举措，如果剔除新增贷款规模下降产生的影响，其一季度的资产质量已开始企稳。
不难窥见，加速调整业务结构是近年来金融科技企业应对不确定性的共同策略，而这些策略的效能已有部分在今年一季度开始显现。虽然各家策略不同，共同的目标是在存量新周期下，取得业务效率和资产质量的“再平衡”。
除了上述举措之外，海外业务的布局也已是众所周知的新业务结构，如信也科技在东南亚市场，乐信、嘉银科技在墨西哥市场的业务都在增长通道。
（三）
日益重视存量客群
如今，消费贷款的存量竞争有多“卷”呢？不仅能从信用卡和消费金融公司的系列促活、利率调降等举措有直观感受，从金融科技行业的系列举措亦可感受到：日益重视“复借率”，存量客群业绩贡献占比提升。
昨日刚披露一季报的嘉银科技，国内市场的重复借款率已升至73%，较去年同期的67.8%有较大幅度的提升。
信也科技一季度来自重复借款人的交易量为393亿元，同比增长5.9%。
奇富科技截至今年一季度，来自重复借款人贡献的借款量（复贷量）占比高达91.5%，可以说是重复借款人贡献了绝大部分的业务量。
日益重视优质客群，尤其是存量优质客群，已是整个消费信贷行业的共识性策略，也是共同的挑战。
毫无疑问，在需求尚待复苏、息差缩窄、监管趋严的新常态下，未来整个消费信贷市场的存量竞争仍然激烈，规模与质量的“再平衡”，也已成为金融科技企业面对这一“新常态”的长期命题。
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