恒立液压在财富管理与储藏的深度剖析中展现了其稳健的业绩与潜力。恒立液压的总股本高达13.41亿股，员工规模达6514人，其2023年营收实现了显著增长，总额达到89.85亿。其营收增长势头强劲，毛利率稳定在40.10%，净利率也达到了可观的25.52%。一季报显示，公司的净资产收益率达到4.10%，而自2015年以来，其净资产收益率更是一路攀升，分别为1.84%，2.02%，10.39%，19.94%，24.32%，34.73%，32.83%，22.60%，18.69%。恒立液压的负债率保持在较低水平，为18.90%，负债总额达到34.53亿。
2023年，公司计划进行10派7.00元的年度分配（含税），并计划通过股票增发募集资金，总投资额高达16.48亿元，主要用于补充流动资金以及超大重型油缸项目的推进。恒立液压作为一家专注于液压元件及系统生产的企业，其营收结构主要包括液压油缸（占比52.24%）、液压泵阀（占比36.38%）以及配件及铸件（占比7.48%）。公司拥有529项专利，显示了其在技术领域的深厚积累。
恒立液压的控股子公司中不乏日本公司，引发了市场对于其研发中心是否位于海外的疑问。公司的控股股东持股比例在36.95%-65.51%之间，体现了其对公司的强大控制力。在员工待遇方面，恒立液压的人均薪酬达到21.95万元，且呈现出稳步增长的趋势。员工人数的快速增长也反映了公司业务的迅速扩张。无论是生产人员、销售人员还是研发人员，其占比均保持在一个合理的范围内，分别是60.93%，3.24%，19.42%。高级人才占比达到3.04%。
在行业内，恒立液压的估值被认为恰当。其市销率经历了从4.72倍到22.15倍的变化，市销率是4.72倍-10.79倍-4.16倍-22.15倍-6.93倍-11.49倍-7.58倍。抱团股市销率22.15倍在减半至11.08倍时，与相近的10.79倍和11.49倍相差无几，这被视作其真实的估值水平。人均员工总市值也从最初的91万增长到3137万，人均员工总市值是91万-538万-97万-3137万-879万-1510万-976万。3137万在减半至1568万时，与1510万相差无几。从历史数据来看，2017年前的恒立液压估值较低，但随着其业绩的稳步提升，估值也逐渐趋于合理。
基于市销率的不同取值，我们进行了如下分析：当市销率为4.72倍时，推算出的人均员工总市值为608万元，相应的股价为29.52元；而当市销率调整为4.16倍时，人均员工总市值则为536万元，对应的股价为26.02元。这是恒立液压下跌的理论极限值。
综合市销率和人均员工总市值的考量，以市销率11.49倍和人均员工总市值1568万作为恒立液压储藏财富管理的双重标准，推算出公司的股价应在76.98元-76.18元之间，这被认为是恒立液压的公允价值。通过2024年春节以来对数百家上市公司的案例分析，我们得出了一个经得起时间考验的结论：卓越的工业中国上市公司可以以互联网中国估值水平作为储藏财富管理的标准，即人均员工总市值是580万至1976万。这一结论为投资者提供了有价值的参考，有助于他们更好地理解和评估恒立液压的投资价值。桐荔，2024年5月11日。
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