周大福的新调整

经济观察网 记者 谢楚楚 邹永勤 6月6日下午4点左右，周大福珠宝集团有限公司（01929.HK，下称“周大福” ）深圳北山工厂大门外，有两名保安人员值守、几辆车进出。

此时，一位房地产中介人员来到工厂门口打探消息，询问周大福的大楼是否有计划整体外租？从大楼内走出来一位工作人员，答复称，工厂确实有搬迁计划，但搬迁后的大楼会仍供周大福其他部门使用，不会对外出租。房产中介失望而归。

就在前一日，一则落款为深圳市周大福珠宝制造有限公司（周大福深圳厂区）的《停工待岗通知》在网上广为流传。该通知显示，“因市场环境变化，基于公司发展战略调整、业务生产转型需要，公司股东已决定将北山工厂的生产制造业务进行迁移及相关生产线、设备、原材料资产转移”。

根据该《停工待岗通知》，此次涉及调整的部门包括高级珠宝部、镶嵌部、油压部、C2M实验中心等生产制造部门，这些部门员工要放假待岗。对于这些信息，周大福方面未予以确认。

“周大福深圳工厂要停产搬迁”的消息不仅引来了房产中介，还引发了外界对于周大福这家老牌珠宝公司运营状况、业绩情况及内部调整的关注。市场声音认为，周大福此次关停深圳工厂与珠宝消费疲软、金价过高导致的销售承压有关。

针对上述消息，6月5日周大福集团发布公告回应称：“为进一步调整企业资源配置，提升运营效率，集团决定对深圳厂区部分部门进行调整与重新规划，以及把深圳厂区部分生产部门迁往广东顺德厂区。涉及调整的业务占集团在深主体业务比重较小，不存在停工停产情况。此次部分调整不会影响集团业务及对中国内地，尤其是大湾区的长远投资。”

针对调整业务原因、销售是否承压等进一步的问题，6月6日，周大福对经济观察网称，除了该公司发布的官方声明之外，暂时没有其他回应，“下个礼拜要发布业绩，现在是静默期，很多东西不能说太详细”。

截至6月7日发稿，周大福股价报9.85港元/股，涨2.05%，总市值983.79亿港元。

现场：从研发生产大楼到智造研发中心

6月6日下午，周大福深圳北山工厂保安人员对经济观察网称，工厂内设有宿舍、食堂等配套设施，除非是节假日，工人下班后一般都不外出，所以门口进出人流较少。据其观察，除了6月5日有媒体记者前来采访“工厂停产消息”外，工厂运行与往日并无变化。

在现场，当记者向接待房产中介的周大福员工询问详情时，对方称：“目前工厂内部的运行情况跟以前差不多，没有什么值得外界了解的。”记者留意到，在门口道路两傍，摆放着不少的电动自行车。

周大福深圳北山工厂由两栋单体建筑组成，前面一栋是工厂办公楼，后面一栋是配套宿舍。其工厂办公楼的装修风格与高档写字楼相似，与传统印象中的工厂明显不同。

公开信息显示，周大福深圳北山工厂大楼是在2017年投入使用的，冠名为“周大福研发生产大楼”。其最初的定位就是研发生产大楼，是为了深入打造智能制造板块，从标准化、数据化、自动化、智能化四个方面发力，从而使周大福成为第一家迈向工业4.0的珠宝公司。

从天眼查平台的企业经营变更信息来看，在该研发生产大楼投入初期的2017年，周大福深圳厂区的经营场所仍然在深圳市盐田区深盐路南侧黄金珠宝大厦10楼、12楼AB座，直到2023年10月，其经营场所才全部并入到该研发生产大楼。

经济观察网记者在现场看到，原“周大福研发生产大楼”的标志已经变更为“周大福深圳智造研发中心”。

周大福深圳北山工厂（邹永勤/摄）

行业：需求疲软

尽管在官方声明中并未提及具体原因，但市场普遍认为，周大福的此次调整与珠宝市场消费需求疲软、金价过高所致的减产有关，由此也引发成本考量问题。

上述珠宝行业人士表示，周大福此次调整受市场影响较大，一方面市场消费疲软，在的情况下，消费者首先砍掉的就是包括珠宝在内的非刚需品类消费；另一方面是近期黄金价格过高，“黄金价格一直上涨的时候，大家都疯狂买，但是现在金价波动很大，这个时候观望情绪都比较严重”。这导致珠宝企业的销量下降，尤其是周大福门店数量较大，单店压力凸显。截至2024年3月，周大福共有中国内地门店7403家。

上海黄金交易所数据显示，金价从2023年10月左右的最低值436元/克涨至2024年5月20日最高值578元/克。零售市场上，周大福、周生生等门店挂牌金价一度突破740元/克，5月20日当天，“首饰金价突破742元/克”话题登上微博热搜。6月7日，周大福官网显示足金（饰品、工艺品类）价格为725元/克；周生生足金饰品价格为723元/克。

根据周大福发布的截至2024年3月31日止的三个月未经审核主要经营数据，中国内地销售值同比增长12.4%，但同店销售值下滑2.7%，同店销量下滑6.9%；周大生2024年第一季度营业总收入为50.7亿元，同比增长了23.01%，但归母净利润为3.41亿元，同比下降了6.61%。

6月4日，根据香港电台网站消息，周生生集团主席兼总经理周永成在日前举办的股东大会上表示，由于今年金价升势太急，制约消费意欲，销售表现比预期差，目前难以估算金价走势，会谨慎管理好黄金买卖，以减低风险。

2022年6月，周大福接受《每日经济新闻》采访时曾表示：“国际局势持续紧张，避险需求令金价波动。在金价上升的情况下，黄金首饰价格亦随之上涨。这或会影响部分消费者购买黄金产品的意愿，但中国人有买金送礼的传统，因为黄金象征丰收、富裕和健康，所以在节日气氛及购物优惠带动下，对黄金产品的需求依然迫切。”而面对此次金价再度波动时，截至目前，周大福并未对此作出相关评论。 

一位黄金投资分析师表示，在金价过高时，深圳水贝国际珠宝交易中心也有不少小型加工厂面临产能的调整。在整个市场需求疲软和行业格局稳定的情况下，周大福自身也从此前的扩张开店、抢占市场份额转向了内部的降本增效。

内部：进行系列调整

周大福在其公告中提到，“为进一步调整企业资源配置，提升运营效率”，对深圳厂区部分部门进行调整与重新规划。

事实上，周大福的内部正在展开更多调整。

最直观的变化体现在门店数量上。从2018年开始，周大福加速扩张开店，陆续启动“新城镇计划”和推出“省代”政策。2021年，时任周大福执行董事兼董事总经理的陈世昌提出，未来三年周大福珠宝的内地门店要由4500家增至7000家。2023年3月31日，陈世昌正式卸任董事总经理一职。

根据其截至2024年3月31日止的三个月未经审核主要经营数据，周大福中国内地门店为7403家，较2023年12月末减少了165家，净减少89家。而周大福2023财年全年净增加开店数为1600多家。

根据彭博社2023年6月8日消息，周大福珠宝集团副主席郑志雯日前也提及了运营效率和年轻化两大方面。她表示，该集团计划在截至2024年3月的财年，在中国内地增加600至800家新店，低于过去一年增加的1500多家。郑志雯称，公司将专注于提高现有门店的效率和销售增长，同时努力吸引年轻消费者，“增长不仅仅是增加门店，我们必须发展品牌，使其与下一代息息相关”。

减少开店数量以控制成本是周大福调整的重点。上述黄金投资分析师表示，珠宝企业前几年的策略是抢地盘，谁开店多谁的市场占有率就高，但现在市场格局基本定下，要提高单店质量，不能赔本开店。

年轻化转型是周大福的另一方向。早在2017年，周大福率先入手产品端，推出专门针对年轻一代的时尚珠宝品牌MONOLOGUE。凭借时尚创新的差异化设计，该品牌成功打入年轻群体阵营，成为近年来小红书等社交媒体上热度最高的金饰品牌。

开店脚步有所放缓的同时，2024年第一季度周大福中国内地门店的同店销售收入、销量出现同比双降。4月12日，周大福发布该经营数据后，4月15日周大福股价下跌8.1%，报收10.44港元，是当时近三个月来的最低点。截至2023年9月底的前6个月内（2024财年上半年），周大福实现营收495.26亿元，同比增长6.4%；主要经营溢利为59.89亿元，同比增长37.7%。

今年4月18日，周大福宣布推出新品牌标志，新品牌标志首次不以红色为主调，还将全面革新其零售业务，并计划于未来5年策略性翻新旗下所有门店。

2023财年，周大福还提出了“五大策略方针”，包括提升品牌定位，以增加品牌吸引力及建立营业额韧性、加强产品差异化，优化产品组合，降低存货水平及周转天数、推动数据主导的文化，加速数码转化，以优化业务表现、提升运营效率及韧性、培育以人为本文化，加强人才培养，以支持业务增长等。