前几日，“大基金三期成立”的消息带动了半导体的行情，关于“半导体周期是否到底部”的讨论也再度成为焦点，今天小慧来和大家聊一聊，咱们可以从哪些维度来确认半导体产业的周期呢？
一、库存水平
库存是判断产业周期的关键指标之一。当库存水平降至低点时，通常意味着需求即将回暖。数据显示，韩国芯片4月库存量同比大幅下降33.7%，创下自2014年末以来的最低纪录。这一数据成为了全球半导体行业强劲复苏趋势的有力证据。
二、产品销量以及销售额
从销量的角度看，根据SIA数据，2024年3月份全球半导体销售额约为462亿美元，同比增长15.7%，连续5个月实现同比增长，环比下降0.6%。销售额同比增速持续恢复。
（图片来源：中原证券）
我国3月半导体行业销售额为141亿美元，同比增长27.4%，连续5个月实现同比增长，环比持平，恢复趋势基本和全球一致，且强度高于全球。
（图片来源：中原证券）
从销售额的角度看，我们以存储芯片的价格为例，从2021年下半年开始，DRAM和NAND Flash两大内存芯片价格持续下跌，到2023年四季度触底反弹。
Gartner预测2024年全球存储行业市场规模同比增长66.3%，增速位列半导体各细分领域第一名。
根据TrendForce数据，DRAM 和 NAND Flash 在2024年有望连续4个季度持续涨价：DRAM合约价在2024Q1-2024Q4预期将分别环比上涨13-18%、3-8%、8-13%、8-13%，2024年全年有望上涨36-63%；
NANDFLASH合约价在2024Q1-2024Q4预期将分别环比上涨18-23%、3-8%、8-13%、0-5%，2024年全年有望上涨31-58%。
三、消费电子产品复苏
根据Canalys数据， 2024年一季度，全球平板电脑出货量达到3370万台，同比微增1%，这是经历连续多个季度下滑后的首次增长；全球智能手机出货量同比增长10%，达到2.96 亿台，经历了十个季度后，智能手机首次迎来双位数的增长，同样国内智能手机也时隔两年首次回暖，出货量与去年同期持平，达6770万台；PC市场增长也很可观，总出货量达5720万台，同比增长3.2%。
（图片来源：Canalys）
从平板电脑到手机再到PC，这些数据意味着消费电子产品又回到了增长期。
四、板块业绩表现
2023年半导体行业整体承压，但到了2024年一季度，受益于下游需求回暖和国产化的推进，板块业绩复苏。据东莞证券统计，半导体板块一季度营收和归母净利润分别实现同比增长20.81%和0.89%。
（图片来源：东莞证券）
从库存，到芯片的销量和销售额，再到消费电子产品销量以及企业的业绩，无一不在验证半导体行业已经达到周期拐点的结论，也许春天就在不远处。看好半导体板块的朋友可以通过小慧家的半导体产业ETF（159582）进行布局。
风险提示：
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$半导体产业ETF(SZ159582)$$北方华创(SZ002371)$$中微公司(SH688012)$
#大基金利好发酵，芯片股活跃#
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