仙鹤股份发布的2023年年报和2024年一季报显示，公司业绩表现强劲。2023年全年收入为85.53亿元，同比增长10.53%；归母净利润为6.64亿元，同比下降6.55%。2024年一季度收入22.09亿元，同比增长20.22%；归母净利润为2.69亿元，同比大增120.14%；扣非后归母净利润为2.37亿元，同比增长105.97%。公司基本每股收益分别为0.94元和0.38元。
销量增长是业绩提升的主要驱动力。2023年，公司总销量增长19.65%至97.13万吨，其中食品与医疗包装材料系列销量增长49.01%，收入增长14.62%。日用消费系列销量增长19.34%，收入增长15.49%。电气及工业用纸系列销量增长22.2%，收入增长17.93%。
尽管毛利率在2023年有所提升至11.62%，但财务费用的增加导致净利率下降至7.80%。其中，销售费用率和管理费用率分别上升至0.38%和1.72%，研发费用率下降至1.32%，财务费用率则因借款增加而上升至2.13%。
公司在2023年4月投产的30万吨食品卡纸项目已见成效，全年产销达到11.97万和10.57万吨。未来，公司位于广西来宾和湖北石首的两大新基地预计将在2024年陆续投产，进一步强化其“林浆纸用一体化”产业布局。
根据盈利预测，仙鹤股份2024年和2025年的净利润预计分别为10.66亿和13.52亿元，同比增长60.5%和26.9%。6月7日公司股价对应的PE为12.6倍和9.9倍，海通证券预计其合理价值区间为25.67至28.69元，并给予“优于大市”评级。
需要注意的风险包括原材料成本波动、下游需求不振及产能释放不及预期等。
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