高测股份深度财富管理剖析。高测股份的总股本规模达到3.391亿股，员工总人数为5228人。在财务表现上，公司2023年实现了61.84亿的营收，较2022年的35.71亿呈现出超高速的增长态势，这一数字甚至是2020年的8倍之多，员工人数也是2020年的5倍之多。公司的毛利率和净利率分别稳定在42.49%和23.63%，净资产收益率更是高达46.16%。虽然负债率为58.46%，负债合计达到57.16亿，但质押比例仅为4.14%，显示出良好的偿债能力。
在研发投入方面，高测股份投入3.889亿，占营收比例达到6.29%，拥有研发人员584人，占比达到11.17%。机构对公司的调研活动频繁，且吸引了海外投资者的关注。在利润分配上，公司2023年度计划实施10转6派4.50元(含税)的分配方案。
公司业务主要聚焦于高硬脆材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售，收入构成以光伏切割设备为主，占比达到46.53%，其次是硅片及切割加工服务，占比27.79%，光伏切割耗材占比18.80%。公司在专利方面积累深厚，拥有共941个专利。控股股东持有公司29.35%的股份，为公司的稳定发展提供了有力支持。
在员工薪酬方面，人均薪酬达到19.96万元，随着员工人数的高速增长，人均薪酬也持续稳步增长。人均创收创利均实现持续快速增长。从员工结构来看，生产人员占比最高，达到66.87%，销售人员占比3.31%，研发人员占比11.17%，高级人才占比5.24%。
在市场估值方面，高测股份在行业内处于绝对低估区域。市销率波动较大，市销率是8.79倍-3.52倍-11.69倍-5.73倍-11.88倍-1.56倍。但整体上以1.42倍至4.20倍为区间，这一水平完全可以支撑公司的行业估值。以这一市销率区间作为储藏财富管理标准是合理的。在人均员工总市值方面，人均员工总市值是717万-126万-789万-244万-738万-151万。以166万至580万至720万作为储藏财富管理标准也是恰当的。据此推算，高测股份的公允价值应在76.42元至89.42元至111.42元之间。
总体来看，高测股份在财务状况、业务结构、研发实力和市场估值等方面均展现出良好的发展态势。未来，公司有望继续保持高速增长，为投资者带来丰厚的回报。
桐荔，2024年4月9日。
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