$科士达(SZ002518)$  

科士达深度探究其储藏财富管理之道。科士达的总股本达到5.869亿股，员工总数为4035人。观其营收数据，2023年达到了54.40亿元，而2022年则为44.01亿元，呈现出持续且稳健的增长态势。在财务指标方面，其毛利率为32.89%，净利率则为16.02%，净资产收益率高达21.89%，而负债率控制在37.38%，负债总额为25.73亿元。自2015年起，其净资产收益率连续多年保持增长，分别达到了14.28%，16.07%，17.72%，9.89%，12.82%，11.26%，12.72%，19.94%，直至2023年的21.89%。

科士达的股价走势十分引人关注，其上涨与下跌均呈现出流畅的趋势。若以此类比，上涨4个月后调整8个月，我们或许可以推测，上涨8个月后调整16个月可能将迎来止跌的时机。值得注意的是，公司在2023年度计划每10股派发4.50元（含税）的分红，这一决策已获董事会预案通过。自上市以来，科士达多次回购并注销股票，显示出其对股东的重视与回馈。

科士达的业务主要聚焦于数据中心（IDC）及新能源领域，致力于提供智能网络能源供应服务。从其收入构成来看，光储充产品及系统占据了49.48%的营收，智慧电源与数据中心分别占比46.12%和2.98%。公司在技术积累方面亦不容小觑，拥有431个专利，且招投标信息丰富，订单数量众多。

在股权结构方面，实际控制人持有60.88%的股份。科士达的人均薪酬持续增长，员工人数也稳步上升，人均创收创利均实现高速增长。在生产、销售、研发及高级人才等方面，公司均拥有合理的员工配比，整体人均薪酬水平相对较低，这有助于上市公司更好地积累财富。

在行业地位上，科士达处于明显的低估区，具备较大的增长潜力。其发展历程也颇具传奇色彩，从福建到深圳，再到宁德时代的崛起，科士达迎来了事业的崭新篇章。正如人们常说，跟对人、做对事是成功的关键，科士达的成功便是对这一道理的生动诠释。

在投资价值方面，科士达的市销率波动较大，但基钦周期明显，这是二级市场涨跌流畅的重要原因。从储藏财富管理的角度来看，市销率是3.43倍-8.78倍-1.26倍-6.88倍-2.88倍-9.14倍-2.05倍。市销率在1.26倍至6.88倍之间是一个合适的区间。同时，人均员工总市值是645万-95万-823万-188万-920万-924万-250万。人均员工总市值在95万至645万之间，亦可作为储藏财富管理的参考标准。据此推算，科士达的股价在8.17元至44.37元和9.37元至63.77元之间，可视为其公允价值。

桐荔，2024年4月17日。