$恒为科技(SH603496)$  

智算三巨头深度剖析：恒为、真视通、元道通信的价值重估

在智算领域的江湖中，恒为科技、真视通、元道通信堪称三剑客。让我们对这三者的估值进行一番深入剖析。

恒为科技，这家拥有3.202亿总股本，556名精英员工的科技巨头，2022年营收达到了7.705亿。当前股价为24.20元，总市值高达77.49亿，市销率更是达到了10倍，人均员工总市值更是惊人的1393.68万。这无疑是高端制造业中的佼佼者。其股价的稳健表现，各项指标的优异，都让人对这家科技公司刮目相看。若能早日掌握其核心数据，或许能更早地领略其风采。

然而，真视通的状况则截然不同。拥有2.098亿总股本和368名员工，2022年营收仅为6.472亿。员工人数与营收均呈现下滑趋势，人均创收也持续恶化，这无疑为其前景蒙上了一层阴影。尽管如此，其股价却高达56.82元，总市值更是达到了119.2亿，市销率甚至达到了茅台级别的18.42倍。人均员工总市值高达3240万，这样的估值在科技行业中堪称泡沫区。然而，近期股价的双重底形态，或许预示着其即将迎来转机。真视通若能在万P算力领域焕发新生，其股价有望达到71.50元的新高度。

元道通信则呈现出另一番景象。拥有1.216亿总股本和8539名员工，2022年营收高达21.11亿。尽管营收持续增长，但毛利率却仅有14.32%，显示出其行业加工厂、成本加成公司的本质。员工人均薪酬仅为8.36万元，且生产人员占比高达84.5%。然而，其股价却达到了43.36元，总市值为52.72亿，市销率为2.50倍。虽然略高于行业标准的2.6倍市销率，但考虑到其订单驱动的业务模式，这样的估值也显得合情合理。元道通信的股价近期已突破历史最高点，进入无阻力阶段，值得市场关注。

在股票投资的三要素中，估值、品质、时机缺一不可。恒为科技的稳健、真视通的转型潜力、元道通信的快速增长，都为投资者提供了丰富的选择。而人均员工总市值这一指标，或许能为我们揭示更多关于这些公司价值的秘密。让我们拭目以待，看这三剑客在智算领域的未来表现。桐荔，2023年11月17日。