$R天宝1(SZ400092)$ 天宝重整之缩股依据，要有说法，讲道理。现在就从缩股的依据谈谈，可以看出是否合理，是否细细推敲。不该
一、缩股的由来，目前获取的
之一：缩股让股价回到1元？为什么要回到1元，不回到1元又咋了！！底层的逻辑是什么呢，要有说法。
之二：股本要控制在10亿股以内，为什么要控制在10亿股以内！？不控制在又如何呢？控制在只能缩原股东股一条路吗？黄的股份注销或直接拿去，再增发不行？
之三：缩股是重整投资方要求，它凭什么要求！？重整投资方一来就当家做主，把原股东干掉，这是啥道理和品行？要知道共赢才能共生，自己还没进来就想攫取了，可见没有情怀，资本加非人本风格一斑。
二、缩股的情怀还是要有
所有上面的，前面从不同角度都提到过，缩股，并且还是大面积缩股，4缩一，要有底层逻辑，不能简单的划拳，干不干就行，那样无论后续成与败，对于重整投资方肯定是赢，但也不光彩。
三、缩股，最好不要用，用也要有能够经得起推敲和检验的说法
对于如何缩股，要用可预期的达成目标，要利用好原股东的土地设备房屋加持所在行业资质这个硬通货的母体、重整投资方的资金和产业，有个预期市值，预期股价，再如何共享，然后反过来做方案。不能划拳，用看似愿打愿挨愿赌服输的投票来决定，要知道这有个信息不对称位置不对等，也是后续有原罪的，何况这里面除了弱势中小股东，就是强势的国字号二股东和银行债权方，哪一个你都不应该得罪得起吧，还是有点数的好。
破产重整根本的是保护债权人，当然也是各方利益最大化，因为被重整企业也是有重整价值的。那重整后的价值应该所有人共享。按照目前方案，重整投资方5个亿挣多少显然是可以预期的，因为它用5个亿撬动了人家30多个亿，股民的7个亿，还成为300多亩土地厂房设备的事实上老板(虽只是大股东，但都知道50%以上就是自家的了)，能亏！？所以，原股东缩股和重整债权方对价拿股都是要当凯子。天宝重整显然没考虑宣布破产重整的企业有重整价值，那这个价值就有个共享的问题。何况，5个亿对于天宝二股东秋石和银行拿出来那简单轻松，按目前对价直接接手，只是发源管理人用了个所谓实体，但微冷也不全是，贸易型的，也要找宿主呢。不知道是什么样的人和什么样的利益驱动能出来这样的方案，有意思。
学习下企业破产重整
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