最近明显感觉A股又到了缺乏主线的时候了，在经历5月港股大反弹后，6月的市场又开始冷清了下来。
好在，AI这边6月看点还真不少，而且几乎都聚焦在“AI终端”领域，应该可以挖出一些投资方向。
先是在6月4日，一年一度的COMPUTEX 2024在台北开幕——今年的主题为“Connecting AI”，即展示AI发展的最新应用与技术。在会上，$英伟达(NASDAQ|NVDA)$、AMD、高通、英特尔等高管会发表演讲，并且，大都与AIPC相关！
紧接着6月11日凌晨，$苹果(NASDAQ|AAPL)$将举行WWDC 2024，这次最大的看点为内置AI。
不久前苹果已与OpenAI达成协议，将把ChatGPT集成到iOS18中，预计双方合作关系将在WWDC 2024上官宣。
苹果自家的Siri也将基于苹果自己的AI大模型进行升级，交互将更加自然；此外在这次的WWDC上，苹果还有望推出一整套AI工具Project Greymatter，并将其集成到Safari、照片等核心APP中。
OPPO、荣耀、小米、三星等也已展示了主打AI功能的新款手机。
让我感到“天时地利”的一点是：我国手机市场今年是真的开始回暖了，市场期待已久的“换机潮”可能真的到来了！
根据Canalys报告显示：2024年第一季度，中国大陆智能手机市场时隔两年首次由负转正。
Canalys还预计，新一代生成式AI手机在2024年将占中国市场出货量的12%！
AI终端推出 换机周期到来，科技板块也该再来一波行情了吧？
AI相关指数不少，如何选择具体方向？
关于AI，我看到的相关性比较高的指数有3个：
$人工智能ETF(SZ159819)$等产品跟踪的“中证人工智能主题指数”（简称：人工智能指数）聚焦人工智能产业链各环节龙头；
云计算ETF(516510)等产品跟踪的“中证云计算与大数据主题指数”（简称：云计算指数），看名字就知道该指数聚焦“提供云计算与大数据服务”的企业，也包含人工智能产业链上游的算力及设备；
软件30ETF(562930)等产品跟踪的“中证软件服务指数”，更侧重产业链中游的大模型和下游的软件应用。
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【中证人工智能主题指数】10大重仓股所属行业更均衡分散：电子、通信、半导体、计算机；
【中证云计算与大数据主题指数】前10大重仓股所属行业侧重：通信、电子、计算机；
【中证软件服务指数】前10大重仓如下：聚焦于单一细分领域，即计算机。
1、先来看看这3个指数业绩表现如何？
从上表大家应该有一个很直观的感受：A股的科技成长主题的基金，可能更适合作为卫星仓位，趁有市场热点时，及时把握阶段性投资机会。
特别是在有突破性技术出来时，这几个指数，即便这些指数侧重的细分领域不同，但只要“把握模糊的正确”，但凡在风口上，都能起飞。
比如在2022年末，GPT刚开始出来时，带给全球的震撼可谓是前所未有的，所以短短几个月时间，中证的这3个指数就都涨超50%！
我还比较好奇的一个点：为什么都是泛科技指数，“今年来”的业绩差异这么大？
我简单扒了一下3个指数的估值水平发现：软件服务指数的PE估值目前仍然很高，或许正因如此，在当前资金偏好更求稳的市场环境中，更容易遭遇杀估值。而人工智能指数的PE估值已经到了较低估的区间，所以今年表现相对更稳一些。
2、再来说说这3个指数该怎么选？
我觉得“中证人工智能指数”与“中证云计算与大数据主题指数”都还不错。
实在非要二选一的话，我个人更青睐“中证云计算与大数据主题指数”。
有两个原因：
1、 它在前2波大热点中上涨幅度是最大的，说明起码国内的投资资金更青睐云计算指数。
2、 国内近期有2个大新闻：
北京发布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，具体细节我就不赘述了，总之整个方案强调自主可控，利好国产算力。
国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，注册资本3440亿人民币。AI芯片可能成为大基金三期新的投资重点。
我认为侧重AI算力及设备的“中证云计算与大数据主题指数”可能与近期的政策更契合。
而中证软件服务指数相比另外2只，它的估值目前还是偏高估的。我认为随着AI手机越发成熟，就会出现另一个问题：AI越强，用户对App的需求越弱。即，软件相关的使用场景未来很可能会越来越少。
综上小结：
1、 AI终端推出 换机周期到来，我认为有可能引发AI相关指数再来一波行情。
2、 求稳一点的，可以选择“估值低 细分行业更分散均衡”的人工智能指数相关产品；而想博取更大反弹力度的，可以选择“估值适中 侧重AI算力”的云计算指数相关产品。
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