1、这个端午假期外围的表现并不好，周五美国就业数据出现分歧，5月劳动参与率下降失业率上升，但市场注意力主要在非农就业大幅超预期上（就业总人数下降，但兼职人数增长），这对冲了欧元区降息的反馈（本就平淡），7月降息窗口基本关闭（但9月还存在），外汇上面承压，黄金$有色ETF基金(SZ159880)$回调明显（我国央行购金暂缓），先不抄底。上周五博弈宽松预期交易失败，等这周美国5月CPI，如果下降就往着陆发展，如果继续坚挺甚至上升，那可能意味着更大的市场风险。上周国内5月出口数据同比增长还不错，但因为1季度有出口高峰，预计2季度环比转弱，PMI和资本市场看的都是最近的变化，这周CPI数据也比较关键，预计商品CPI还是偏弱，服务CPI较强，关键看总量CPI和核心CPI能否回升。
2、上周小微盘遭遇出清快速下挫，和“国九条”刚出台那周类似，虽然JG出面安抚下周五技术性反弹，但这次正本清源决心和此前不同，切忌侥幸，周末量化新规落地，虽然和传闻相比操作敞口还比较大，但部分情形下量化交易成本上修，微盘股每一轮反弹高度会逐步降低，哪怕有错杀的，也不是一般人能参与。目前理想点看微盘股撤出资金，是往绩优中大盘股去流动，或许风格切换是长期趋势，看好$恒生央企ETF(SH513170)$底仓价值，但这个路径短期不一定畅通。
3、短期看本轮调整是主线不明朗赚钱效应变差，导致的流动性困局所致，背后有资金面偏紧和金融JG阶段性收紧的缘故，和年初类似。考虑7月重要会议，这轮调整也是提前释放风险，也主动预留操作空间。按这个思路，随着恐慌盘释放和时间窗口临近，JG政策的扰动可能从阶段性高点回落，后续更应该关注流动性预期的变化，经济数据、货币政策和改革预期都可能推升风险偏好回暖。上周指数走出最差的预期形态，假期偏空下，这周看2970点能不能守住（最好有30分钟或者60分钟底背离配合），如果守住再强势站上5日均线，那还能高看一线，否则做双底准备，这周下半周是关键节点。
4、科技股最好的布局窗口应该在调整尾端，之前AI一直低预期但不能失去关注度，看传媒#159805。科创50#588460 指数层面跟随大盘企稳，行业上$半导体ETF(SZ159813)$的活跃度和持续性比其他更强，也有苹果加持。宁德受到外围影响下跌本质还是情绪太脆弱。银行等红利板块可能是避险的选择，电力还有改革利好加持更强。
#高息资产持续走强，中国神华年内新高##还记得你当年的高考故事吗？##宁德时代突然大跌！什么情况？##深夜惊雷！ST亿利39亿存款没了？#
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