华创证券：珠海冠宇AIPC增长预期强劲，低压动力电池业务有望放量

华创证券6月9日发布的一份点评报告指出，珠海冠宇在消费类锂电池领域的业务表现正逐步复苏，且其AIPC（人工智能个人计算机）相关产品和低压动力电池业务均有望成为公司未来增长的重要驱动力。

报告称，珠海冠宇的消费类锂电池在2023年收入占比超过90%，在经历2022年第二季度至2023年第一季度的增长放缓后，自2023年第二季度开始收入重回增长轨道，2024年第一季度收入达到25亿元，同比增长7.2%。

华创证券分析认为，随着惠普、戴尔、联想等主要品牌计划推出AIPC，珠海冠宇在笔记本电脑和手机类消费电池市场的占有率有望进一步提升。2023年，笔记本和手机类消费电池分别占公司总收入的57%和接近30%。其中，笔记本和平板电脑锂电池的市场占有率为31.1%。

在低压动力电池业务方面，报告提到，珠海冠宇的汽车用低压锂电池在性能和环保方面较传统铅酸电池有优势，并已被多个国内外知名车企认可并获得车型定点项目。预期2024年该业务也将迎来大幅增长。

基于这些预期，华创证券给予珠海冠宇维持“推荐”评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.77亿、9.66亿和14.28亿元，对应市盈率为21倍、15倍和10倍，目标价为15.61元。

同时，报告提醒投资者，AIPC的推广、动力类业务的发展以及出口业务的推进均存在不确定性风险，且还需注意专利诉讼风险。