宝信软件有望受钢铁节能降碳政策推动，市场需求提升

6月9日，开源证券发布了由蒋颖撰写的最新报告，指出国家推动钢铁行业节能降碳，高端国产智能制造需求可能提升。2024年5月27日，国家发改委等部门印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》，提出到2025年底，钢铁行业高炉、转炉工序及电弧炉单位产品能耗分别降低超过1%至2%的目标。此外，余热余压自发电率提高超3个百分点，并计划通过节能改造和设备更新，节省2000万吨标准煤及减少5300万吨二氧化碳排放。报告认为，这些措施将提升智能制造和工业互联网的渗透率，有利于宝信软件相关产品需求的增长。预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7亿元、40.1亿元和52.9亿元，维持“买入”评级。

宝信软件国产替代的发展可分为产品端、行业端及全球化三条主线。在产品端，公司利用自主研发的PLC深化三电控制系统、工业机器人、AI大模型等国产化产品布局。在行业端，宝信软件从民营钢铁企业逐渐扩展到国营钢企，未来预期还将进入港口等行业。在全球化方面，公司已投产印尼永旺不锈钢冷轧项目，并计划在沙特阿拉伯设立分公司，其图灵机器人也开始在国际市场亮相。

宏旺集团成为宝信软件国产化产品的重要客户，增强了市场对宝信软件产品的信心。宏旺集团多次使用宝信软件的全栈国产化PLC产品，彰显了其产品实力。

风险提示包括大型PLC和工业机器人推广应用以及国产化推进低于预期的可能性。