天风证券在6月11日发布的报告中指出，新澳股份计划投资2.5亿元在宁夏扩产，新增2万锭高品质精纺羊毛（绒）纱生产线。据悉，该项目将利用子公司新澳羊绒纺织园区现有生产车间，预计年产量2300吨精纺羊毛纱线及400吨精纺羊毛及羊绒混纺纱线，计划于2025年10月投产。
报告提到，该项目总投资金额为2.5亿元，其中固定资产投资金额为2亿元，新增铺底流动资金5000万元。资金来源中，固定资产投资的70%将通过银行贷款解决，其余资金由企业自筹。
新澳股份现有毛精纺纱线产能已达1.4万吨，产能饱和状态下难以完全满足订单需求，因此公司积极扩产，同时提升技术装备，布局全球市场，旨在打破产能瓶颈。
除了宁夏扩产项外，公司在越南建设的5万锭高档精纺生态纱纺织染整项目也在稳步推进。报告披露，项目一期的2万锭主体厂房已于2024年5月完成结顶，设备机组预计将在第三季度调试结束后进入试生产，计划于2025年6月全面投产。整个越南项目预计于2027年底全面建成，能够形成年产6500吨毛精纺针织纱线的产能。
此外，公司另一项6万锭高档精纺生态纱项目的二期工程也在有序进行，包括1.3万锭技改项目已投产并淘汰部分落后产能，后续1.5万锭设备将陆续到场安装调试，预计于2024年中投产。
天风证券认为，若上述各在建项目顺利达产，将显著提升公司的产能和订单交付能力，缩短产品交期，从而增强市场竞争力。尤其是越南新厂区，将依托规模化、集约化和自动化生产，有望在逐步爬坡后提升公司整体盈利水平。
报告维持对新澳股份的盈利预测，预计公司2024年至2026年每股收益分别为0.64元、0.74元和0.85元，对应市盈率分别为12倍、10倍和9倍，并维持“买入”评级。风险提示包括宏观经济风险、羊毛和羊绒价格波动风险、汇率波动风险以及海外投资风险等。
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