百灵门口会出现野蛮人吗？

5月18日公告，实控人姜伟所持st百灵的股票已100%质押，并说明最近追加的质押并非用于企业经营。很明显，随着股价大幅下跌，华创证券的平仓线已经接近，或已经过了平仓线，从而要求姜伟须补充质押。

对于债权人而言，由于内部风控的要求，若实控人不能短期内归还借款，对质押标的不可能长期不予处置。意味着，公开拍卖大股东股权都是有可能的。但据悉，华创并未诉之于法院，因此不存在拍卖之说。

看来，引进战略投资者，实施债务重组是唯一的路径。问题是，虽然实控人在债务重组中掌握着一定的主动权，但更大的主导权却在债权人。当我们进一步分析华创证券的股本构成时，发现新希望是单一大股东，另外，股东还有杉杉集团等民企。虽然通过一致行动人的方式，贵州省国资为实控人，但经营团队上却以民企为主。这就完全有可能出现华创背后的某些势力一旦对百灵虎视眈眈时，他们在运作上是有条件拿到控股权的。

理论上，欠债还钱，并不影响姜伟的实控人地位，但有人要趁人之危，姜老板可能就危险了。从苗药的长远发展而言，相信全体股东还是盼望着白马骑士的出现。