近日，多家机构建立碳足迹管理体系，坚定低碳循环经济，多项新能源政策密切出台，带动公共事业板块关注提升。曾经被长期认为基本面乏善可陈的公用事业板块，却成为了5月A股市场当之无愧最闪亮的星。
受外围股市高位波动、国际大宗商品市场阶段性转弱、A股市场风险偏好短期回落等因素共同影响，5月以来，A股市场先扬后抑，市场量能同步温和萎缩。以电力为代表的公用事业个股却逆势走强，并同步带动交通设施、供气供热、环境保护等公用事业其它细分领域个股上行。板块内的部分个股更在近期上证指数震荡于3100点一线时，开启了一轮“股价新高竞赛”。
在私募业内，越来越多的机构对公用事业等高股息板块兴趣盎然，将相关主题类ETF纳入投资配置组合，成为了不少主观多头私募介入高股息板块的流行策略。
广发证券发布研报表示，公共事业板块中，清洁供热龙头企业联美控股，是高分红的优质公用资产，同时加快布局氢能等新兴能源。据了解，供热主业类似水电，是长期稳定的优质公用资产，且联美控股固定资产投资高峰已过，当前在手现金占总资产的45%。发展战略上，联美控股拆分兆讯传媒创业板上市带来业绩增量；入股爱德曼加速布局氢能等新兴能源领域，致力于电解水制氢、氢能热电联产以及氢能产业链核心技术和装备整合。
中国银河证券也发布研报表示，煤价下行为联美控股带来短期盈利改善，增量+存量替代需求助力长期成长。供热价格相对稳定使得供热企业的成本传导能力有限，在煤价高位运行背景下盈利承压，代表性企业2023年毛利率相比2020年的降幅在5%~35%不等。因此，短期来看，随煤炭供需格局优化，供热企业将受益于煤价中枢的进一步下移，盈利能力有望改善。而长期来看，城镇化率持续提升和工业园区的庞大基数奠定了城市集中供热的增量需求，而双碳政策导向下，以燃煤供热为主的供热结构优化也将释放可观的存量替代需求。具体到联美控股核心经营区域沈阳市，其在“十四五”、“十五五”期间将分别新增供热面积4000、4000 万平方米，同时供热结构优化将产生8900、7500万平方米清洁能源供热需求，行业扩容助力相关企业打开长期成长空间。
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