「高盛：特斯拉价格复苏带来的下行风险似乎被夸大了 | BAC 的策略师建议采用奇异期权来防范资产市场波动」
市场亮点
l 亚洲股市下跌，摆脱了华尔街的涨势，即将发布的美国通胀报告和美联储决定的双重打击让交易员感到紧张。
l 在欧洲关税决定之前，香港汽车股领跌。日本和澳大利亚的股票也下跌。在苹果公司上涨的推动下，标准普尔 500 指数收于新高，美国股票合约几乎没有变化。
l 恒生指数开盘下跌 1.3%，下跌 234.72 点至 17,941.62 点，香港股市连续第三天下跌。
l 汇丰控股有限公司对指数下跌贡献最大，下跌 1.9%。阿里健康信息技术有限公司跌幅最大，下跌 4.5%。
l 早盘交易中，82 只股票中有 69 只下跌，12 只上涨；所有板块均下跌，商业和工业股领跌。
重要新闻
亚洲股票
l 高盛重申 CATL 值得买入。特斯拉价格更新带来的下行风险似乎被夸大了。电动汽车价格竞争加剧导致人们对 CATL 和特斯拉 2025 年供应合同续签的担忧。一些投资者认为 CATL 存在下行风险，认为其对特斯拉供应的电池享有不可持续的价格溢价。然而，他们认为这些担忧被夸大了；我们预计特斯拉仍将是 CATL 最大的盈利贡献者，其盈利贡献将从 2021-2023 年的 8%-10% 扩大到 2024-2026 年的约 11%（有关更多详细信息，请参阅我们最近的启动报告中的情景）。
l 盛宝资本市场策略师 Charu Chanana 表示：“在之前的措施对市场情绪的影响消退后，中国市场需要新的催化剂，而且随着美联储降息被推迟，中国宣布政策放松的难度越来越大。” “尽管科技行业的乐观情绪持续，但在今天美国 CPI 和 FOMC 公告的事件风险之前，市场略显谨慎。”
l 恒生中国企业指数下跌 1.8%，而 MSCI 亚太指数下跌 0.4% 注：恒生中国企业指数已从 5 月高点下跌约 9%，接近技术回调，即从峰值下跌 10%。电动汽车股下跌幅度很大，吉利汽车下跌 -5.2%，小鹏汽车下跌 -5.8%，理想汽车下跌 -3.4%，比亚迪下跌 -3.4%，因对欧盟委员会征收关税的担忧继续打压市场情绪
l 法国兴业银行自 2022 年 12 月以来一直增持中国股票，理由是政策势头积极，盈利前景改善。“我们可能正在进入战术反弹的第三个序列，盈利出现了一些绿芽，”包括 Frank Benzimra 在内的策略师在一份报告中写道。偏好离岸和大型股票，以及与盈利稳健和股息稳定等主题相关的股票。除其他调整外，法国兴业银行将马来西亚股票评级从减持上调至中性，并将韩国股票评级从增持下调至中性
l 由于担心利率上升将导致周四美联储利率制定会议前购房成本上升，香港房地产开发商股价下跌。香港的货币政策与美国步调一致，因为香港的货币与美元挂钩。新世界发展下跌 3.7%，至 7.76 港元，九龙仓置业下跌 2.4%，至 20.06 港元。
l 腾讯控股下跌 0.2%，至 373.20 港元，阿里巴巴集团控股下跌 0.8%，至 74.30 港元。
美国/全球股票
l 由于订单量好于预期，以及与亚马逊、微软和谷歌达成合作协议，甲骨文盘后股价飙升逾 9%。
l Casey's (CASY +6.1%)：Casey's 第四季度每股收益超出预期
l Ciena (CIEN +2.4%)：摩根士丹利上调评级后 Ciena 股价上涨；Pure Storage 评级下调
l Rubrik (RBRK +1.4%)：Rubrik 股价上涨，因第一季度业绩和年度预测超出预期 (1)
l 由于美国股市在周三通胀数据和美联储利率决定公布前下滑，VIX 指数上涨。苹果股价创下新高，其期权交易量跳升，看跌期权倾斜度趋于平缓，至两年多以来的最低水平。由于 Cinemark Holdings 的看涨期权交易量大幅增加，Nvidia 的看跌期权价差上涨。与此同时，有人似乎在 Valley National Bancorp 建立了头寸。美国银行的策略师建议在“优柔寡断”的宏观经济背景下，使用奇异期权来防范资产市场波动。例如，认为未来可能会出现更强劲数据意外的投资者可以购买以较低利率为条件的工业精选行业 SPDR 基金的看涨期权。换句话说，只有在基金上涨而利率下降的情况下，这些合约才会获得回报。假设一位交易员认为美联储将在其他央行降息的情况下维持借贷成本稳定。美国银行建议购买与 iShares MSCI EAFE ETF 挂钩的看涨期权，iShares MSCI EAFE ETF 是一只追踪美国和加拿大以外发达市场的中型和大型股的交易所交易基金，只有当欧元兑美元汇率也走弱时，这些看涨期权才会获利。如果上周的非农就业数据强于预期，且只是一次性事件，那么第三份合约将获利。为了淡化这份报告的影响，策略师建议购买如果罗素 2000 指数从当前水平下跌 5% 或更多，而 iShares 20+ 年期国债 ETF 在 12 月 24 日上涨 5% 或更多，则完全获利的合约。
l 苹果公司周一在开发者大会后股价下挫，投资者蜂拥买入苹果期权。该公司的人工智能计划最初未能给华尔街留下深刻印象，导致股价盘中下跌 1.9%。周二股价大幅反转，因为投资者转而对这一事件持更积极的看法--这也是过去苹果公司发布公告后的常见趋势。
l 每日策略：由于埃马纽埃尔·马克龙拒绝辞职传言，法国 10 年期债券收益率周二跃升 10 个基点，与德国同等债券的利差扩大至疫情开始以来的最高水平。
l 美国国债在 390 亿美元的稳健销售后攀升，这反映了市场猜测周三的通胀数据将有助于美联储今年降息。10 年期债券拍卖需求强劲，投标倍数为 2.67，为 2022 年 2 月以来的最高水平。周三澳大利亚债券小幅走高。
本日外汇和大宗商品亮点
l 在大宗商品方面，石油保持了两天的涨幅，此前行业数据显示，在国际能源署发布市场前景报告之前，美国原油库存正在减少。
l 澳元 (AUD) 周三小幅走高，可能是受到围绕澳大利亚储备银行 (RBA) 今年维持高利率的鹰派情绪的支撑。美元 (USD) 保持强势，受美国 5 月份强劲就业数据的提振。澳元可能因周三公布的中国消费者通胀数据弱于预期而陷入困境。
l 杠杆基金对比特币期货的净空头持仓量创下历史新高，但不要误以为这是对冲基金的压倒性看跌情绪。这更可能是由于市场中性策略越来越受欢迎。
文章来源：Goldhorse Capital Extramile
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