“新国九条”发布之后，4月30日沪深交易所修订退市新规，将大股东非经营性占用资金上升到一项退市风险，并将整改结果作为确认退市与否的标准。紧接着，5月10日晚，监管机构就向ST摩登、ST红太阳、ST华铁、*ST中利、ST浩源、*ST深天、ST长康、ST三圣、*ST信通等9家公司发送责令改正措施的决定。
其中，ST红太阳、*ST中利、ST三圣等三家此前已启动或拟启动预重整。
现就预重整进度最快的ST红太阳相关信息进行整理并分析，供大家参考。
ST红太阳（证券代码：000525）注册登记于江苏省南京市，主营农药制造生产销售。为民营企业。截至2023年底，公司总资产98.63亿元，总负债88.65亿元。2022年、2023年营收分别实现64.4亿元和32.32亿元，净利润分别盈利7.27亿元、亏损3.87亿元。
2022年11月7日，南京中院决定启动红太阳预重整，过程中遴选确定了战略投资人（中途从宜昌国资更换为曲靖国资）和财务投资人，并在预重整阶段召开债权人会议、出资人会议表决通过预重整方案及出资人权益调整方案。为了推动预重整转向重整程序，南京中院还在2024年4月1日召开听证会，就公司预重整工作完成情况和申请转入重整，听取相关利益主体的意见，参会主体代表一致支持转入重整。
仅就以上情况来看，换作其他上市公司重整，预计早就取得监管部门同意重整的无异议函件，并重整成功了。
但好巧不巧，红太阳预重整赶上了2024年ST股的“渡劫”之年。截至2024年5月31日，控股股东南一农集团及其关联方对公司非经营性资金占用余额288,279.29万元（未经审计），占最近一期经审计净资产的比例3倍之多，不管是金额还是比例远超最新退市新规对大股东资金占用问题导致规范类强制退市的标准。
可以想到，红太阳的大股东资金占用问题已然成为横亘在通过破产重整盘活，化解企业债务困境的绊脚石。
为了彻底解决资金占用问题，红太阳披露说明将采取催促控股股东南一农集团及其关联方归还占款、以及通过自身重整的债权豁免、债权抵偿以及重整投资人代偿方式。
对于催收还款，预计效果不佳。公告显示关联公司目前仅归还占用资金126万元。而且控股股东南一农集团及关联公司也陷入债务危机，2023年11月6日，控股股东南一农集团及其他三家公司重整计划获得高淳法院裁定批准。对于南一农集团及其关联方占款，红太阳在法律上属于普通债权，猜测红太阳应该没有向控股股东南一农集团及关联公司的管理人申报普通债权。否则，如依据上述重整计划对于普通债权的偿债方案，受偿率估计很低，不然早就可以明确声明这部分债权的偿债方案，直接适用即可；而如超出普通债权的偿债方案，则又违背同债同权原则，里外都不能公开声明可从控股股东重整计划中获偿情况。因此，诉诸于催收控股股东南一农集团及关联公司归还占款，不仅法律上还是事实上基本很难实现。
这才有了要通过债权豁免、债权抵偿以及重整投资人代偿方式解决。
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