周二(12日)，央行OMO继续“地量”20亿操作，公开市场零投放零回笼。今日公布的5月CPI和PPI同比相对市场预期“一低一高”，但债市没有对此做太多定价。不过，10年国债大量发行带动情绪上稍微偏空，国债期货集体收跌，现券市场主要利率债收益率多数上行。业内人士认为，近几日市场每天窄幅震荡、基本不足1bp，主要还是对近期央行“喊话”有所顾忌。
利率债市场成交方面，qeubee数据显示，在9:00-10:00和13：00-16：00期间GVN优势明显：10:00-12：00和16：00-17：00期间TKN明显占优。
qeubee数据显示，早盘基金为主要买入力量，银行、证券为主要卖出力量。不过，13点50分左右，银行转变为主要买入力量，同时基金转变为主要卖出力量。
红军债市笔记主理人毛鸿军对qeubee live表示，短期来看，下半个月流动性可能随着缴税和跨季，还有一些机构受制于半年末规模调整，利率可能有小幅上行的趋势。
6月份应该是大家预期的货币政策窗口期，至于降准降息是否落地，毛鸿军认为，降准降息概率不是很大，但是存款利率概率下调的可能很大。
日前，金融监管总局披露的最新数据显示，今年一季度，境内商业银行净息差降至历史低点
1.54%。毛鸿军指出，银行息差可能已经是最低点了，如果再压降的话，将对银行盈利能力产生很大的影响。如果银行盈利能力大幅下降或丧失，对银行也会产生比较重要的影响。当前有必要去降存款利率，保持银行息差的适度空间。
【基本面】
统计局数据显示，5月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%，涨幅与上月相同；全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.1个百分点。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，5月消费者和生产者物价同比相对市场预期“一低一高”。5月份消费者价格环比回落，同比与前值持平，表现平稳；工业生产者价格环比走高，同比降幅继续收窄。
周茂华认为，目前国内低物价环境为政策提供空间。国内降准、降息等工具仍处于工具箱，但在全球复杂政经环境下，国内宏观政策仍需要平衡好多个目标，宏观政策需要保持灵活性，注重政策实施的精准性与有效性。
本文作者可以追加内容哦 !
