中鼎股份：获飞行汽车热管理管路总成定点，长期看好空悬业务潜力

海通证券发布的报告指出，安徽中鼎密封件股份有限公司的子公司安徽中鼎流体系统有限公司近期成为国内某头部新势力车企飞行汽车子公司新车型热管理管路总成产品的批量供应商，项目生命周期为5年，总金额约8476.58万元。此举将进一步拓展公司在汽车热管理管路总成配套业务上的市场份额。公司多年来致力于热管理管路产品的研发与生产，旗下子公司德国Tristone Flowtech Holding SAS是发动机及新能源汽车电池热管理管路总成的知名供应商，拥有creatube工艺等自主核心技术。

此外，公司在空气悬挂业务方面也展现出长期增长潜力。截至2024年1月，安徽安美科已获得多家新势力车企和传统自主品牌龙头企业订单，总产值约104亿元。截至5月上旬，公司国内空悬业务总订单产值约为121亿元，其中总成产品订单约17亿元。不断增加的订单总产值将提升公司在该领域的长期竞争力。

报告预测，中鼎股份2024-2026年营收分别为199亿、231亿和265亿元，归母净利润分别为14.50亿、17.35亿和20.37亿元，对应每股收益（EPS）为1.10元、1.32元和1.55元。参考可比公司，预计中鼎股份2024年合理市盈率在13至15倍，股价合理区间在14.32至16.53元。

风险提示包括全球乘用车销量不及预期以及原材料价格大幅上涨。