海通证券最新发布的点评报告显示，光库科技2023年全年营收增至7.10亿元，同比增加10.50%。然而，由于欧洲地缘冲突影响海外业务和市场需求不振，公司全年归母净利润下降49.38%至0.60亿元，扣非归母净利润下降48.17%至0.39亿元。毛利率下降2.55个百分点至34.47%。2024年第一季度，公司营收同比增3.38%至1.60亿元，但归母净利润同比下滑58.10%至0.06亿元，扣非归母净利润同比下降58.91%至0.03亿元，毛利率略升至34.54%。
具体产品方面，光纤激光器件年度收入上涨24.25%至4.27亿元，毛利率下降4.60个百分点至29.81%；光通讯器件收入减少6.52%至2.04亿元但毛利率上升6.49个百分点至45.18%；铌酸锂调制器收入下降8.17%至0.45亿元，毛利率为19.73%。
公司费用管控表现良好，研发费用大幅增长23.99%至1.24亿元，重点投入薄膜铌酸锂高速调制器芯片等新产品。销售费用率略降至1.71%，管理费用率微增至12.15%，财务费用率上升至-1.96%。
公司在报告中提到，薄膜铌酸锂技术和激光雷达业务有望成为新的增长点。光库科技正在开发高带宽、低延迟的800Gbps及以上的薄膜铌酸锂调制器产品，并在OFC2024展会上展示多款相关产品。激光雷达业务方面，公司提供全系列1550nm激光雷达光纤元器件，并自主开发基于铒镱共掺光纤放大器的发射光源模块。
海通证券预测光库科技未来几年收入和利润将持续增长，预计2024至2026年收入分别为9.34亿元、12.98亿元和17.05亿元，归母净利润分别为1.05亿元、1.43亿元和1.86亿元，动态市盈率区间为110-120倍，对应合理估值区间为46.20-47.47元，评级“优于大市”。
风险提示包括激光行业景气度低于预期、光通讯器件价格竞争加剧以及铌酸锂业务进展不及预期。
本文作者可以追加内容哦 !
