1、6月12日，欧盟发#对华电动汽车征税，欧盟算错了账#布对华电动汽车反补贴初裁，针对从中国进口的EV车型征收临时反补贴税，其中比亚迪为17.4%、吉利为20%、上汽为38.1%，其他未抽样为21%，特斯拉在最终措施阶段单独披露。临时关税从7月4日起引入，并在4个月内发布最终文件。
2、对于锂电产业链，本次加税主要影响“随车出口”的装机预期，不过从数据看影响甚微： 1）国内特斯拉总出口规模较大，但根据Marklines口径特斯拉德国产量、欧洲销量的比对，Model Y应大部分实现本地化，从中国进口的预计主要是Model 3，2023年约8.9万辆、2024年1-4月约2.1万辆，规模有限。 2）其他车企方面，吉利预计主要是领克PHEV出口，上汽欧洲EV销量2023年、2024年1-4月分别为11.2、2.4万辆，长城欧洲EV销量2023年、2024年1-4月分别为0.6、0.1万辆，其余车企欧洲EV销量2023年、2024年1-4月分别为0.4、0.2万辆。 3）加总来看，国内“随车出口”到欧洲的装机量在2023年约13GWh，2024年1-4月约3GWh。
考虑宁德时代的供应链比例，预计2023年在10GWh左右，进一步看，一是宁德时代2023年欧洲装机市占率约36%，对应55-60GWh，随车出口仅占欧洲装机的15%；二是关税增加只会影响一定比例的销量，且很大程度上由本土车企弥补（欧洲本土车企也大比例使用宁德时代电池），因此综合来看对宁德时代的出货影响可能只有小几GWh。今年宁德时代欧洲装机份额进一步提升至40%，在欧洲销量微增的假设下，宁德时代欧洲总出货增速仍有望达到10%左右。
3、对于锂电板块，我们认为应该是好于预期的。因为上周美国议员信件、国土安全部文件对市场的负面情绪较大（宁德时代3个交易日下跌10%，但美国市场利润占比也仅8%，也就是市场隐含了对欧洲关税的悲观预期），目前靴子落地、影响不大，宁德时代不到8200亿市值、今年仅16倍，坚定推荐
$宁德时代(SZ300750)$ $蔚蓝锂芯(SZ002245)$ $特斯拉(TSLA)$
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