永创智能：饮料行业资本开支增长助推包装设备需求

广发证券发布研报指出，随着中国饮料制造业固定资产投资迅速增长，作为包装设备龙头的永创智能有望从中受益。根据wind数据，2024年1-4月，中国酒、饮料和精制茶制造业固定资产投资完成额累计同比增长21.8%。这一趋势预示着饮料行业在2024年将显著增加资本开支，从而带动饮料包装设备的需求扩大。

数据显示，自2023年下半年以来，中国饮料类单月零售额保持稳定增长，至2024年4月达到230亿元，同比增长6.4%。行业终端需求的持续扩大，以及酒、饮料和精制茶制造业企业数量从2021年2月的5438家增至2024年4月的5905家，均表明行业在增长，并将产生对新产能和设备的需求。

永创智能作为国内包装设备行业的龙头企业，其主营产品包括标准单机设备和用于液态食品领域的智能包装生产线。根据公司2023年报，全年新签订单金额约39.5亿元，其中饮料智能包装生产线的订单因行业需求增加和市场占有率提升而快速增长。此订单增长被视为公司未来业绩增长的支撑。

广发证券预测，永创智能2024-2026年归母净利润分别为2.95亿元、3.46亿元和4.09亿元，考虑到其龙头地位和成长空间，给予公司2024年归母净利润20倍市盈率估值，对应合理股价为12.10元，维持“买入”评级。

该研报同时提示三项风险：行业需求下滑、行业竞争加剧以及毛利率下滑的可能性。