芯瑞达在新型显示领域的长期深耕，其MiniLED产品在车载显示领域展现出巨大的增长潜力。2024年第一季度，公司实现收入2.5亿元，同比下降16.7%；归母净利润为0.4亿元，同比下降9.6%；扣非归母净利润为0.3亿元，同比下降8.4%。利润降低主要由于显示终端订单因运输报关等环节顺延，减少利润约7932万元。然而，在MiniLED背光电视快速渗透的推动下，公司Mini显示模组收入同比大增300%以上，整体显示模组业务增长22.47%。
自2021年以来，MiniLED背光成为电视画质升级的主要技术之一，芯瑞达在这一领域的早期布局和技术优势使其在市场中占据有利位置。公司的MiniLED直显产品也通过与行业领先企业的合作，预计在未来几年将显著贡献业绩增量。根据市场研究，2028年MiniLED直显全球市场规模预计达到33亿美元，2024至2028年的年复合增长率将达到40%。
在车载显示领域，芯瑞达的战略规划表现出色。自2017年起，公司将车载显示作为重要战略方向。市场预计2023年MiniLED背光屏出货量达到15万片，2024至2025年大规模应用，2026年突破210万片。截至2024年3月，已有9款车型配备MiniLED屏幕。2023年11月，公司投资3000万元参股瑞龙电子，加强供应链协作；2024年3月设立全资子公司芜湖芯瑞达车载显示有限公司，推动车载显示业务发展。
华安证券研报预测显示，芯瑞达2024至2026年的收入分别为15.48亿元、21.02亿元和26.56亿元，年增长率分别为31.7%、35.7%和26.4%；归母净利润分别为2.18亿元、3.09亿元和4.17亿元，增长率分别为30.8%、41.8%和35.2%，对应市盈率分别为17倍、12倍和9倍。首次覆盖予以“买入”评级。
风险提示包括MiniLED渗透速度不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动以及新业务拓展进度不及预期。
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