海通证券：科远智慧火电业务潜力加速释放，业绩增长强劲

海通证券发布的研究报告显示，科远智慧公司2024年一季度实现显著业绩增长，营业收入达到3.67亿元，同比增长30.08%；归母净利润为0.43亿元，同比增长322.18%。2023年，公司全年实现营业收入14.07亿元，同比增长21.90%；归母净利润1.61亿元，而去年同期净亏损为4.34亿元。

报告指出，公司围绕工业互联网平台持续完善产品线，涵盖边缘层、平台层和应用层三大核心层级，为下游火电业务的快速释放提供了坚实基础。2023年，公司在火力发电业务方面取得显著成绩，斩获了数十台大型火力发电机组及多个重大项目的合同。其境内DCS控制系统在百万机组和9H燃机项目中也占有领先地位。

此外，科远智慧公司参与国家重大工程建设，并成立了“智能化燃气轮机控制系统协同创新中心”，成功交付我国首套国产化重型燃气轮机智能控制系统，助力国家“两机”重大专项。

海通证券预计，科远智慧在工业自动化和工业互联网领域的业务将在未来几年实现快速扩张，特别是在火电和其他下游自主可控需求的推动下，收入增长将持续。预计2024-2026年的营业收入分别为19.01亿元、25.57亿元和34.17亿元，归母净利润分别为2.68亿元、3.56亿元和4.67亿元。

海通证券首次覆盖给予科远智慧“优于大市”评级，并给予2024年动态市盈率25-30倍，6个月合理价值区间为27.93-33.52元。