商业化转型进展已有，但这并不意味着斗鱼将由此上岸。
文 | 南岂珵
来源 | 经理人融媒体中心
6月5日，“斗鱼退缴主播非法收益超1亿”这个话题登上热搜。
起因是当日斗鱼披露2024年一季度财报，其中除经营数据外，还在财报中特别提到自愿将与某些第三方主播历史非法活动相关的1.117亿元收益退还给相关部门。
自2023年11月CEO陈少杰被捕，“涉赌”的阴霾始终笼罩着的斗鱼，退缴非法主播收益算是一个讯号——斗鱼决心切割非法利益，加强内部监控和合规体系。
那么半年有余，斗鱼经历了哪些新的变化？这家曾经的“游戏直播双雄”之一又能否东山再起？
涉赌阴霾
谈到斗鱼，很多人第一时间会想到自去年11月以来的涉赌风波。
简单回顾下，2023年11月22日，成都都江堰警方发布警情通报称，陈某杰涉嫌开设赌场罪，目前已被依法执行逮捕，案件正在进一步侦办中。通报中所称的陈某杰正是斗鱼的创始人、董事会主席兼CEO陈少杰。
斗鱼随即公告称，尚未收到任何对陈少杰进行调查或被捕原因的正式通知。陈少杰的持续被拘留以及随后的相关法律诉讼和执法行动，可能会对公司声誉、经营业务产生重大不利影响。
影响最快反应在资本市场，斗鱼自2023年11月21日后的连续7个交易日，股价跌幅达到27%。
如果这件事到此为止，或许只是再平添一件高管违法案例，毕竟于投资者而言此类事件早已不是新鲜事，但随着阴霾吹到主播头上，进一步引爆了斗鱼的危机。
根据公开信息梳理，斗鱼的主播情况分为三种：
其一是同样涉赌被捕，例如拥有228万粉丝以及直播间最高等级的斗鱼游戏版块主播“轻语丶619”，以及粉丝数达2600万的“一条小团团”；其二是停播，如《炉石传说》头部主播“萌萌哒狗贼”以及知名游戏主播PDD、大司马；其三是出走，例如张大仙、旭旭宝宝等现已入驻抖音。
无论是被捕，还是停播，亦或是出走，映的是核心大主播正在分崩离析。
基于此，斗鱼的生存空间进一步被收缩。
原因不难理解，主播尤其是头部主播是斗鱼的流量源泉。
经理人融媒体中心曾就此撰文（《斗鱼危情》）分析，斗鱼本质仅为连接主播与用户的中介，其商业模式主要为：用户观看直播打赏喜爱的主播，平台实现流量变现的同时获得主播打赏的分成；与此同时随着用户逐渐增多，广告商借助平台进行品牌宣传与推广，形成平台广告及其他收入。
概言之，斗鱼的盈利点有二：直播收入和广告收入。
根据财报，2023年斗鱼直播收入、广告和其他收入营收占比分别为86.8%、13.2%。意味着，斗鱼几近完全靠主播内容获取流量并完成用户积累，继而依靠用户对主播打赏分成实现营收。
而在主播尤其是核心大主播的分崩离析，斗鱼的直播收入在大幅下降。2023年斗鱼实现营收55.3亿元，较2022年同期下滑22.5%，其中直播收入47.7亿元，较2022年同期下滑29.9%。
故此可以看到，高效运营、收缩低效业务等词汇于是高频出现于斗鱼的财报和业绩电话会中，当然降本增效也确起到改善关键财务指标的作用——2023年斗鱼全年毛利率6.84亿元，全年净利润扭亏为盈1.54亿元。
但这不可复制，2024年一季度斗鱼再迎亏损。
2024年一季度，斗鱼营收10.4亿元，相较2023年一季度的14.83亿元下降明显，其中直播收入由2023年一季度的13.69亿元下降至今8.01亿元，录得净亏损8800万元，调整后净亏损为8570万元。
调整与转向双管齐下
回望熊猫直播前车之鉴，斗鱼似乎踏入了同一条河流——优质主播大量外流，致使平台活跃度下降，切断了商业变现通路。
“（我们）继续加强公司的多元化商业能力，并通过优化公司架构和调整运营策略以强化精细运营管理。”在2024年一季度财报中斗鱼临时管理委员会如此写道，致力于实现平台的长期增长和可持续发展。
若想收获未来的长期增长，实现可持续发展，斗鱼必须寻找新的盈利增长点，以稳定的盈利预期作为压舱石。
调整已经开始。
2024年1月，斗鱼进行了内部组织架构和人员调整：
新成立内容生态部，负责主播内容产出、厂商合作、赛事生态体系搭建等，下设三个二级部门，分别为主播运营部、厂商项目部和赛事内容部。
原创作者服务部调整为内容产品部，负责内容侧赛事、厂商、主播相关需求，以及创作者运营服务、创作工具、价值评估等，下设四个二级部门，分别为赛事产品部、厂商产品部、主播产品部、算法攻坚部。
平台产品部负责站外投放及站内承接，基础产品、社区产品、群组产品及流量分发策略的迭代，虚拟资源审核与配置等；营收事业部则主要负责平台营收产品、活动、大客户服务、公会管理、娱乐内容等业务；原品牌部、公关部、内容审核部全部划归至服务中心公共事务部。
调整的关键有二：一是核心业务资源整合，不再按照分区、分项目的逻辑；二是新立主播产品部、厂商产品部，提供更多游戏相关服务。
第一点自不必说，企业内生式成长必然需要关注内部资源最大限度发挥。如此看点就在于，斗鱼游戏相关服务的商业化。
游戏相关服务概言之即，游戏分发、游戏道具售卖以及游戏广告等。斗鱼当前的方法主要为通过平台主播、内容创作和运营活动推广游戏道具，以及基于游戏道具开展平台游戏会员业务，形成基于游戏道具售卖的商业路径。
就结果而言，2023年斗鱼广告及其他收入占比由4.4%提升至13.2%，2024年一季度广告及其他收入2.39亿元，较2023年一季度同比提升23%。同时，斗鱼还在业绩电话会上表示，已经在十多款游戏上与游戏厂商建立了合作关系，还将扩大游戏推广的主播规模，预计2024年广告及其他业务收入同比将有所增加，总营收占比将超过20%。
商业化进展已有，但这并不意味着斗鱼将由此上岸。
一方面，与广告及其他业务收入占比提升伴随的是总体营收的大幅下滑；另一方面，这个行业主播在哪里，核心用户就在哪里，而如上文分析，目前斗鱼产品上的既有优势已不再稳固，头部游戏主播也正在分崩离析。
也就是说，斗鱼“更丰富的游戏相关服务”提供的基础——用户，持续流失并未止住，而这非一朝一夕。
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