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我是鹏扬基金赵世宏，我已经完成第66期定投计划，每期定投$鹏扬景升A(OTCFUND|005642)$2000元。本周我将继续定投。欢迎您一起加入！
回顾5月，市场情绪转为谨慎，上证指数在3100点窄幅震荡，Wind全A全月下跌1.21%，沪深300指数下跌0.68%，创业板指下跌2.87%，中证500指数下跌2.44%。（数据来源：wind）
从政策角度来看，新国九条的推出将提高上市门槛、加大退市力度以及鼓励分红回购，这对于市场的利好是渐进的。同时，设备更新与消费品以旧换新政策也已经进入落实阶段，预计对市场情绪的提振作用降低。从企业盈利的角度来看，市场盈利预期已经出现了一定程度的修复。然而，要想实现进一步的修复，我们还需要等待重大力量的出现。当前，出口小周期的回暖正在拉动部分行业的盈利增长，这为市场盈利预期的修复提供了一定的支撑。但要想实现更加全面的盈利修复，我们仍需期待政策的积极变化。
在流动性和估值方面，北向资金的流入和融资杠杆率已经开始从较高的水平回落，A股的风险溢价和股息回报都相对较高。考虑到市场情绪已经明显修复，盈利预期存在回落的风险，美国的债券利率暂时难以趋势下行，权益市场的风险收益比有所降低。在政策出现重大转机前，权益策略以灵活操作为主，捕捉超跌反弹的机会。
总体而言，我们考虑到政治局会议的表述出现积极变化，以及海外市场不确定性加大，国内权益市场当前处于顺风阶段。在政策出现重大转机前，权益策略操作上谨慎乐观。当MMT政策出台以及美国经济走向浅衰退，权益策略将转向积极乐观思维。
以上是我本周想和大家分享的内容，感谢大家的支持和信任。有其他问题，也可以在本篇文章底部留言，我会保持关注并尽力答复，谢谢！
$鹏扬景升C(OTCFUND|005643)$
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