各位基民朋友大家好，我是$达诚定海双月享60天滚动持有短债A(OTCFUND|013964)$的基金经理陈佶。近期随着此前的债市利空因素逐步消褪，债市也开始稳步向好。那6月的债市会怎么走？达诚定海现在能上车吗？
1、6月的债市会如何演绎？
首先从宏观经济来看，经济新旧动能转换仍是背景，总需求待提振的同时地产、债务的尾部风险仍需要消化，除此之外地缘因素以及外围大选的影响也存在不确定性，因此在当前时点难言经济有快速的改善。
整体数据上，从最新发布的官方PMI来看，5月官方制造业PMI由扩张转为收缩，也是结束了连续两个月高于荣枯线的走势，各分项指标多数下降，除价格和从业人员指数环比上行外，其他均走弱，而制造业PMI环比下行主要是生产和新出口订单降幅较大所致。
此外5月公布的社融数据为负，也是多年来的第一次，除了受国债到期量较大导致净融资为负，以及新增地方债发行较少影响，还主要由于监管对资金空转、手工补息等现象的规范治理，矫正了部分银行盲目扩张存贷规模的行为，后续随着这些措施的深入实施，预计将进一步挤出数据中的“水分”，更真实地反映实体经济部门的内在融资需求，以及银行业对实体经济的支持力度。
其次是从债券供给的角度出发，今年以来长期债券利率下行的非常快，主要原因是去年底新增的特别国债和再融资债部分用于今年的项目使用，导致年初国债和地方债的发行显著减少，加之信用债的发行近两年持续缩减，所以今年以来的债券发行量较往年降幅明显；同时由于实体经济偏弱，需求较差，宽松的货币无法有效的传导，大量的资金仍存留于银行间体系，致使资产荒逻辑越演越烈，各期限利率均大幅下行。
因此我们认为当在经济数据没有完全趋势向好的情况下，政策一定会不停的出台来刺激经济，同时货币政策在此期间也会大力配合，流动性转向的概率较小，那么流动性宽松也是支撑债券的关键所在。
2、现在能上车达诚定海双月享吗？
在经历此前的持续点名长端利率过低、权益市场修复等影响后，债市虽然出现了一定的波动，但也一定程度上扩张了收益率的下行空间，在当前权益市场整理、股债跷跷板效应减弱，利空因素消褪背景下，综合来看或是一个不错的上车时点。
并且，$达诚定海双月享60天滚动持有短债C(OTCFUND|013965)$作为一只纯债债基，我们在运营组合时也一直致力于在严控组合波动的情况下力争收益表现，弱化择时，努力让每一位基民朋友无论在任何时点买入都有不错的投资体验。
都说债市“牛长熊短”，也期待能和更多的基民朋友一起参与其中，乘风破浪，共赴长期！
$达诚腾益债券A(OTCFUND|017045)$
$达诚腾益债券C(OTCFUND|017046)$
$达诚致益债券发起式A(OTCFUND|017503)$
$达诚致益债券发起式C(OTCFUND|017504)$
$达诚中证同业存单AAA指数7天持有期(OTCFUND|019572)$
#黄金居然跌了#
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