美联储降息之日，A股崛起之时

为什么全市场都盼着美联储降息？因为

市场有两种上涨逻辑：

1、基本面强劲，企业表现出色，推动市场上行

2、货币宽松，市面上资金变多，推动市场上行

但这两种殊途同归，最终都为市场带来了增量资金，存量资金只能形成震荡行情。

如果我们把目光集中到单一市场，增量资金通常来自于资金池转移或整体货币超发，前者比如地产的钱进入股市，后者比如降息降准上杠杆。

如果把目光放到全球市场，增量资金通常来自于外资，从一国资产向另一国资产转移。

美联储降息，就是启动市场上涨的第二种逻辑 —— 货币宽松。

原本美联储降息，按逻辑应该是利好美股，对吗？

但是，美股已经提前交易降息预期18个月了。

一路上涨的因素里，一半是因为科技股基本面强劲，另一半是因为都在赌美股会降息。

去年预判2024年美股降息有五、四、三次，到现在预测降一次，但市场还在加速涨。市场在赌美联储迟早要降息，但是已经不考虑降息几次和降息节奏了。

这里面隐含了不少风险。

首先，美股估值高了，比它自己历史情况都高。从PE来看，道指、标普27倍，纳指43倍，都是美股历史上比较高的水平。说明目前美股市场是比较亢奋的，这符合我们的直观感受。

然后，不知道还有没有人记得，一开始预期美联储降息的时候，市场谈论的是降5次还4次，但从6月最新表态来看，市场预测可能今年只降1次。

如此巨大的落差，但美股在看到那分化的数据后，还能激动的上窜，说明投资者的底线变低了。

非农、失业率、CPI通胀，只看支持降息的，不看阻碍降息的，不综合考虑。即便美联储给出谨慎中性克制的观点，但市场还是努力往好的方面去解读。

对市场放宽底线，往往代表情绪亢奋，谨慎之心消退。

我们所有人都知道，美联储必定有一天会降息的，因此这个预期已经不值钱了。但是后面的事情已经没人放在明面上讨论了（聪明人会暗地里考虑谋划）。

面对高位的美股，第一次降息之后呢？

后面要用什么预期来推动美股从高位向更高迈进？

当预期落地之后，总有资金要重新平衡利弊的。

高低切换是非常常见的，尤其对于跨境资金来说。

从全球市场中挑选，已经处于低配的中国市场是绕不开的选择，因为其它市场不便宜。

在美联储降息之前，我们涨幅不高，这将成为美联储降息后的优势。

4月份我们第一次迎来北向资金大幅流入，那是外资第一次对我们的增配尝试。（2月份净流入主要是国家队）

最近市场调整后，高盛又开始给我们超配评级。

外资已经开始做准备了。

为此，我也做了相应的准备。今年应该是大市值为主的年份，沪深300、上证50有些过时了。我之前根据每个细分行业的龙头，建了一个组合，但维护起来太累了。

现在，我就用$中证A50ETF易方达(SH563080)$代替。

50个成分股，中证三级行业每个行业1只，覆盖面够广，全是龙头没有杂鱼，精简不臃肿。

美联储降息之日，就是A股崛起之时。

坐等外资来抬轿子。

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风险提示：以上为个人观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。

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