今日13日，红利指数大跌1.23%，沪深300下跌0.51%，创业板指下跌0.09%，红利相对跑输。从5月22日至今，红利持续震荡下跌，累计下跌3.96%。为何近期震荡下跌？当前抄底机会来了？
红利近期下跌或主要源于对经济基本面预期的回落，和弱市时轮动加速。5月17日房地产政策大放松后，近期高频数据显示销售情况整体未见明显改善，一线城市中除上海外二手房销售也未有明显改善，上海二手房的改善程度也低于预期。市场对地产政策效果的预期有所回落，进而对地产拖累经济复苏的担忧边际增大。5月22日至今，地产指数大跌13.2%。从5月PMI数据来看，供应端需求端均有所回落，并且需求端再度回落至荣枯线以下，对经济基本面改善的持续性预期回落。在此之下，A股整体震荡走弱，对红利的影响也在所难免。
A股成交量也多日不到万亿，资金缺乏下板块轮动加速，近期海外苹果新发布会对AI应用的展望带动下，AI指数连涨3日，或许部分资金从红利中流出追逐其他，加剧了红利近期的回调。
考虑红利的估值体系和核心投资者结构，若未有地产周期重启等经济基本面驱动的市场风格切换，中短期红利机会或许大于风险，至少相对价值或许较高。5月22日至今这一轮回调期，红利下跌3.96%，同期上证下跌4.09%，沪深300下跌4.08%，创业板指下跌4.5%，AI下跌7.15%，白酒大跌13.95%，新能源下跌4.66%。红利相对大盘、相对热门板块，表现依然相对较好。
不论从中短期红利相对避险、还是中长期A股投资范式（市场审美）可能的变化（从之前的通过股价买卖赚取资本利得，到逐渐重视分红收益，进而对公司估值模式可能产生的长远影响），红利回调时可能是分批买入时点。若当前持仓中红利较少，当前或可分批买入。若担心单一资产占比较高波动风险较大，或可关注均衡+轮动策略的基金（比如海富通周雪军、胡耀文的部分基金）。
数据来源：Wind，海富通基金，数据截至2024/6/13
注：红利指中证红利指数，代码000922.CSI，地产指数指地产（申万一级），代码801180.SI，AI指万得人工智能指数（884201.WI），白酒指万得白酒指数（884705.WI），新能源指万得新能源指数（884035.WI）
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