另一个有潜力的布局方向

$皇马科技(SH603181)$23年“小替大”业务中，除了电子半导体方向的电化品表活、光固化树脂等业务快速增长，还有一个有潜力的预期方向--新能源胶树脂。

之前有提及，皇马这块业务是由MS树脂创新搞出来的新品，主要用于生产新能源汽车电池结构胶。大方向上有前景，并已应用于国内头部新能源汽车生产企业，根据之前的调研信息，大概率是与$比亚迪(SZ002594)$达成合作，这块未来预期可能将达万吨级。

在新能源汽车轻量化趋势下，大厂都开始提升用胶量来减轻电池以及车身重量；此外胶黏剂还有导热、散热的功能。

根据机构数据，2025年新能源汽车胶中用胶量将达到约9kg，且结构制件用量将随着电池结构创新不断提升。预计全国/全球2025年汽车胶粘剂及制件市场空间将达154/342亿元左右，其中新能源汽车 (主要来自电池端增量) 对应的空间为88/143亿元。

同时，在下游合作客户快速增长的产品销量预期上看，未来潜在的需求增量空间不会差。
5月底，比亚迪推出的搭载DM5的秦L及海豹06新款成功破圈，销量大超预期，第三方统计累计新增订单已超8万辆。公司单月订单超30万辆，接近1季度销量62万辆的近一半。东吴证券预计，Q2销量将达近100万辆，全年销量上修至380万辆，同增27%，超年初360万辆预期。