2024年全球轮胎25强榜单发布，三角轮胎2023年的第28强跃升至2024年的25强，以更高的品牌价值闯进榜单之中。
事实上，在轮胎行业，三角轮胎的动作并不算激进，没有拓展海外产能，也没有疯狂扩张产能，仅凭借其在山东地区的5家工厂的2700万条产能就捍卫住了自己在山东轮胎产业和中国轮胎产业的地位。
近几年的三角轮胎，最大的特点就是“稳”！稳定的现金流支撑，稳定的产能规模，稳定的产品质量，让其在2019年到2023年一直是稳中有升。
或许会有人认为三角轮胎不投资会耽误其未来的发展表现，但是纵观近几年三角的业绩可以看到——没有激进的投资，稳定的现金流让三角轮胎在2022年都是稳定盈利的少数轮胎企业之一。
2019年到2023年，三角轮胎轮胎销售额的年平均增长率为7%。净利润同比增长率平均为33.86%。即使是在行情急转直下的2021年和市场充满黑天鹅的2022年，三角轮胎也仍维持着盈利的状态。
稳定的收入增长，和较强的盈利能力让其不仅一直处于轮胎行业的头部位置，其在主板上市的汽车零部件行业也同样名列前茅。
2023年，三角轮胎104.2亿的销售收入让其升至汽车零部件行业第五名。而三角也是中国上市轮胎企业中第3家进入销售额百亿俱乐部的的企业。
而这些都得益于其稳定现金流带来的发展优势。
三角轮胎近五年净利润现金含量平均为139.6%，资产质量在汽车零部件行业排名第三，在没有产能投资风险。此外，即使在不少轮胎企业都经历了挫折的2022年，凭借自身稳定的现金流，三角轮胎甚至实现了利润的稳定上涨。
2022年，三角轮胎的利润达到了7.38亿元，较2021年增长了23%，是2022年少数实现利润上涨，且上涨幅度很大的轮胎企业之一。因为没有大规模的产能投资带来的成本消耗，因此，三角轮胎的利润更多来自其产品表现。
而三角在利润较大的特种轮胎上的卓越销售表现让其利润一直稳定增长。
此外，美国销售占比较小，也让其利润不太容易受到双反税率的影响，因此在近五年中，三角的利润一直维持在稳定的状态。
不过仔细阅读财报可以发现，虽然近几年，三角对于产能投资的热情不高，但是对于研发的投入却完全不落于其他企业之后。
没有冒险的产能投资，三角将更多的钱投入到了其产品研发中。
2023年，三角轮胎的研发费用达到了4.29亿元，占到了其销售额的1.4%，较2022年提高了2.14%。每年稳步提升投资金额，研发出更多高价值轮胎产品，带来更多的利润支撑。
正是建立在这样的发展策略上，三角轮胎在国内和海外市场上的利润表现都非常出色。2023年，三角轮胎的出口占比为59.77%，在中国轮胎企业群中并不算占比太高的轮胎企业。众所周知，出口占比更大的轮胎企业往往利润表现更为出色。
而三角轮胎在海外、国内几乎对半销售的情况下仍能实现利润的增长，说明国内市场肯为三角轮胎的高价值产品买单。
这也是为何即使没有产能扩张，三角轮胎的业绩依旧有不俗的表现的原因之一。这也是为何今年三角轮胎能够闯入全球轮胎75强的榜单，高价值产品提升了三角轮胎的全球品牌影响力，优质且性能卓越的轮胎产品提升了三角轮胎的市场复购率。
此外，在高利润的特种轮胎市场，三角一直保持着领先优势，进一步夯实了其盈利增长能力。
但需要注意的是，“稳”虽然成为了三角轮胎坚实成长的后盾，但是随着轮胎市场的不断扩大，全球市场对于三角轮胎的产品需求也会越来越高，而这也在考验着三角轮胎的供应能力。
2023年，三角轮胎的轮胎销量为2417万条。按照销量计算，其产能利用率达到了90%。而随着全球轮胎市场需求的不断增加，三角轮胎的产能供应能力正在直面挑战。稳定经营固然是好事，但是随着轮胎盘子越来越大，三角轮胎要怎么拿捏市场？是进入产能投资模式？还是另有其他策略呢？
我们期待着三角轮胎能够在未来给我们带来更多惊喜！
（原创，责任编辑：晨晨）
$三角轮胎(SH601163)$
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